原华安基金经理张亮“老鼠仓”案浮出水面，市场争议处罚过轻

原华安基金经理张亮“老鼠仓”案浮出水面，市场争议处罚过轻

没收违法所得1566.26万元，处罚款1566.26万元，并处10年市场禁令。

近日，中国证监会上海证监局披露了一起涉及该基金“老鼠仓”的罚款，引发了市场的广泛关注。

根据罚款，张某一方自2018年10月31日起担任上海某基金管理公司管理的A基金的基金管理人，负责该基金产品的投资决策;2022 年 8 月 5 日，彼辞去 A 基金的基金经理职务并辞去公司职务。

在 2018 年 10 月 31 日至 2022 年 8 月 5 日期间，张某因职务便利，知悉了与基金 A 相关的投资决策、交易标的、交易时间等未披露的信息。同时，张某控制着一个名为“燕”的广发证券账户，并指示其配偶刘某专门操作“燕”证券账户，在上述时间段内下达相关订单和交易。

期内，“燕”证券账户共买入沪深两地股票656只，与基金A合买入393只股票，占合拢买入股票总数的59.91%，合拢买入金额6.万元，收敛买入金额59.80%，账户盈利1566.26万元。

罚金所称的收敛买入，是指基金管理人利用职务之便，通过未公开的信息引导其配偶或其他相关人员购买与基金产品类似的股票。这种行为通常涉及利用基金管理人对投资决策、交易标的、交易时间等未公开信息的了解，获取不正当利益，属于“捕鼠器”的一种。

“老鼠仓”在基金行业并不是什么新鲜事，但这种罚款引起广泛关注的原因之一是被处罚者的身份。

据媒体报道，从多位业内人士和接近华安基金的相关人士处获悉，张亮涉案罚款的是华安基金前基金经理张亮。

作为曾经被公司寄托的基金经理，张亮的个人管理规模在事发前已经达到了75亿元，其代表产品《华安国企改革》在3年280天的任期内实现了231.82%的回报，位列同品类前5%。

由此，张亮也从公司获得了更多的资源，华安基金先后发行了“华安价值驱动”、“华安品质领先”等多只基金。

2022 年 7 月 15 日，正处于募资期的“华安品质评选”被各大渠道紧急停止销售，拟提名的基金经理张亮因个人原因无法继续服务的消息在市场上传开。

突然间，市场对张亮无法继续服务的“个人原因”进行了大量猜测，毕竟新基金还在募集，但基金经理却无法继续服务，这在公募基金行业是非常罕见的。

2022年8月6日，华安基金公告称，“华安国企改革”、“华安价值驱动”、“华安品质引领”、“华安品质选择”四大产品将分别由基金管理人陈源、万建军、王春、刘昌昌接手，原基金管理人张亮因个人原因辞职。

至此，张亮从他手下管理的所有基金中退役，逐渐淡出了公众视野。

现在，两年过去了，这张迟来的票终于结束了这一事件。

根据有关规定，上海证监局没收张某违法所得1566.26万元，处以罚款1566.26万元，并对其处10年市场禁令。

与十年前“老鼠仓”的前博时基金经理马乐的类似案件相比，马乐被判处有期徒刑三年，并处罚金1913万元，并依法追缴违法所得1912万元以上并上缴国库。

季戈认为，对张良的处罚显然太轻了。

持相同观点的人不在少数，有投资人说只被罚那么多，简直就是一百万的利润，难怪基金经理们都没......恐惧

其实，对于“老鼠仓”这种违法行为，很难在挠痒痒型的处罚中产生足够的威慑力，只有通过重新治理法律，形成“别伸手，就会被抓”的氛围，包括坐在一起，也就是有“老鼠仓”，不仅基金经理要受到惩罚， 但也应该对基金公司的相关高管和相关负责人进行处罚，让基金公司真正感受到“老鼠仓”处罚带来的直接痛苦，以形成有效的处罚威慑。

此前，部分基金公司因“鼠仓”事件而被暂停发行新产品。

对于基金公司来说，暂停所有新产品和新业务申请 6 个月无疑是一个比较严重的处罚。即使没有到停业的地步，也很难进入某些机构的白名单。毕竟，一旦出现“鼠棚”事件，别人就会对公司的风险控制和管理能力产生质疑，而这种影响往往不仅仅是短期的。

另一方面，在目前的“鼠仓”案中，只有张良被罚款，禁止入市10年，这个处罚是不是太轻了？