中证红利ETF食息指南

中证红利ETF食息指南

6月26日，中证红利ETF（）公布2024年第二次分红方案，这也是该基金自2019年11月28日成立以来的第九次分红。

这意味着中证红利ETF()作为A股ETF中唯一一只在2021年至2023年三年内持续派息半年派息的ETF，正式过渡为季度派息。

股息和“利息支付”是2024年将流行的新话题。但对于老读者来说，“食呼吸族”这个词应该很熟悉。 “饮食和呼吸”是一项技术活。在这里我分享一份我总结的《食物与呼吸指南》，希望可以给大家参考。

首只多次派息的ETF

曾几何时，A股ETF不分红，或者分红频率较低。

在ETF发展史上，为了提高派息频率，中证红利ETF()是不可避免的目标。

笔者从Wind的ETF数据中拉取分红数据，发现2021年至2023年每年能够坚持稳定派息的ETF仅有9只，中证红利ETF（）是其中唯一一只坚持派息的ETF从2021年开始每年两次，可以说是潮流的先锋。

进入2024年，中证红利ETF（）于3月22日宣布年度首次分红，分红比例为1%。当时笔者猜测这只ETF应该会转化为季度分红。

根据最新公告，中证红利ETF()以6月14日为基准日，每股派息0.02元，分红比例为1.29%。包括3月份在内，年内累计分红0.035元。

五个股息分配日期

ETF 股息分布在五个日期。如果你想成为一个“吃品种的人”，你必须对这五个枣有一个初步的了解。

以Wind整理的中证红利ETF()红利数据为例，涉及的日期为❶派发基准日； ❷公告日期； ❸股权登记日期； ❹除息日； ❺股息支付日。

❶ 分配基准日是基金公司计算相关数据的日期。例如，分红比例是根据单位分红和当日净值计算的；

❷公告日是基金公司公告分红方案的日期，也是ETF持有者能够了解分红方案的日期。当然，由于证券市场公告通常在公告日前一天晚上发布在交易所披露平台上，所以眼尖、手快的人可以更早获悉。

❸ 登记日对于想要享受股息的ETF持有者来说是最重要的日期。只有在股权登记日登记的持有人才能成为股息受益人。

❹ 在除息日，当天的ETF价格会从价格中扣除股息，所以如果你看到市场价格比前一天低，不要以为是下跌，可能只是除息股利。

❺ 股息支付日，即您实际可以收到股息的日期，比除息日晚几天。

多久支付一次股息比较合适？

进入2024年，随着分红投资的火爆，ETF高频分红成为新热潮——就连月分红也屡见不鲜，而且步伐不小。

多久支付一次股息最合适？

这是一个注定没有标准答案的问题，众说纷坛。

但笔者要提醒大家的是，过于高频的分红虽然可以带来更频繁的现金流，但处理这笔现金流本身就是一种“精神”负担。

例如，如果你是一个“食息者”，想用你的股息来支付生活费用，那么你需要每月一次去你的证券账户将每月的股息转入你的银行账户。我不否认，有些投资者对每个月转账的过程特别满意，但也有很多人厌倦了这种频繁的重复性工作。

当然，如果你看好当前A股的长期表现，并计划将股息进行再投资，将收到的股息回购到ETF中，那么不同的股息频率会带来显着的差异。

例如，一只基金净值为1元，预计年度股息为4.8%，按季度股息计算，即季度股息为0.012元。请注意，ETF的最小交易单位为100股，这意味着您需要持有至少8333.33股才能将股息全部再投资。不过，因为100股的最低持有单位实际上是8400股，也就是8400元。

如果同样每年分红4.8%，每月分红0.004元，那么你至少要持有25000股，也就是25000元。

下表是不同股息水平下不同净值ETF最低“再投资”持有量的试算，仅供参考：

当然，这不仅仅是最低持有单位，每次加仓时也最好按照这个数额进行积累。

因此，您应该多久支付一次股息取决于您自己的情况。并不是越频繁越好。

我还要提醒您的是，ETF再投资涉及购买，因此为了降低再投资成本，请确保您的券商对ETF的佣金率相对较低（目前一般为万分之一的水平）。更重要的是，最重要的是，不能有5元的最低佣金要求，否则实际佣金率会高得离谱。

当然，如果你购买了ETF挂钩基金，并选择将股息再投资，自然就没有这个担心。笔者注意到，文中ETF的支线基金（A类：；C类：）今年也开始派息，至今已实施两次，似乎与“季度派息”同步” 基础 ETF 的步伐。不过，如果你看好A股未来的表现，又关心分红比例，那么ETF是更好的选择。

ETF 和 ETF 连接哪个更好？

是选择需要股票账户购买的ETF，还是可以通过银行或第三方基金平台购买的场外基金，一直是基督徒投资者的首选。

笔者认为，从资金效率最大化的角度来看，ETF是全球市场已经证明的最佳选择。

这里简单介绍一下场内和场外基金的运作机制。

ETF是一种场内基金。它采用实物（股票）赎回机制，因此ETF的基金管理人无需保留大量现金来应对赎回。一般股票市值可以占到基金净值的99.5%以上，几乎是满的。 。

下表为中证红利ETF()最近四个季度的股票仓位，仓位非常高。

但场外基金（包括 ETF 挂钩基金）则不同。由于现金赎回机制，基金管理人必须始终保持5%左右的现金或准现金头寸，这使得ETF挂钩基金持有的ETF头寸普遍达到95%。下图为招商中证红利ETF Link A最近四个季度的持仓分布，可见一斑。需要提醒的一点是，由于债券有杠杆机制，因此以下几行的总和将大于100，所以不要感到惊讶。

职位不够高，就是失去“利益”。目前中证红利的股息率约为5.8%。如果您持有中证红利ETF，您几乎可以完全享受这一水平的红利派发。

但是，如果你持有支线基金，在95%的仓位基础上，剩下5%的债券和存款仓位赚取3%，那么你的股息率就会下降到5.66%。

当然，这种损失不仅仅反映在股息收益率上。如果ETF净值因中证红利指数上涨而上涨10%，那么持有95%ETF仓位的联接基金仅赚取95%×10%+5%×3%=9.65%。

因此，我们对股息和价格回报持乐观态度。 ETF 是一种资本效率更高的工具。

将股息作为“风险投资”

在谈论股息投资的“利率”时，常见的两个流派是❶消费流量和❷再投资流量。前者直接用股息进行消费，后者用股息回购相应的ETF本身。

但事实上，除了这两种流外，还有另一种风险投资流也可以考虑。

分红资产，以中证分红为例，一般都是比较稳定的资产。所以对于很多普通人来说，成为一个职位的核心是一个不错的选择。

不过，A股除了分红之外，同样令人兴奋和诱惑。

比如，最近投资者热议的话题之一就是白酒股到底好不好。酒类基金LOF()可以买吗？

再比如很多基督徒喜欢听的中概股、科创板或者半导体、医药，希望抄底的人也不少。

因此，在处理类似于中证红利ETF()的股息时，我们可以采取“风险投资”的心态，用前者收到的股息来购买一些你认为被低估或特别具有爆炸性的资产。这相当于每季度可以实施一项固定投资策略。因为它只用分红，如果有大的上涨，就可以增加总收入。即使分阶段锁定，影响也不大，固定投资可以不断稀释成本，可以让你不那么焦虑。

以“食物和呼吸”的心态做挥杆动作

虽然分红资产的“利率”主要是为了获得相应高分红股票的分红。

但对于贴近市场的持有者来说，不妨采取“吃息”的心态，高抛低吸，逢势平仓，适当做一些波动。

如果你关注过中证红利的走势，你会发现它们经常会上涨8-12%，然后就会出现回调。一路飙升的成长股很少。

8-12%，实际上相当于中证1.5-2年的派息水平。如果采取稳定收息的思路，这样的涨幅之后，可以参考笔者一直在更新的技术指标或者相对的Wind all-A。有40天的利润差，小仓位高抛低吸也未尝不可。

下图是老读者熟悉的40天收入差异图（具体用法可以参考老文章：40天收入差异图的优化）。仔细观察黑色的中证红利/Wind全A比率曲线，以及红色的40天收益差图。在每日收益差中，你会发现红色的40天收益差曲线在超过10%后往往会调整，而当低于-5%甚至达到-10%时，就是加仓的好时机。

当然，当ETF在波段内交易时，流动性更为重要。在追踪中证红利的几只ETF中，目前最活跃的是中证红利ETF（）。下图是这些ETF的20天滚动平均日交易量对比，仅供参考。