这次牛市与以前几次牛市有啥不一样？

这次牛市与以前几次牛市有啥不一样？

本轮A股牛市开始后，很多人很快就会发现，这与他们根据以往经验想象的牛市完全不同。

根据我们的研究，当前A股发起的牛市在持续时间上与以往任何一次牛市都无法相提并论；这次牛市的持续时间将远远超过任何投资者的预期，至少超过十年，甚至远远超过二十年。

这次超级牛市必须解决现阶段中国发展的一些深层次的国家战略问题。其中，数项战略责任落在了本次A股超级牛市周期的肩上。

本次全国牛市的首要战略任务，就是接手未来二十年央行超级印钞机的货币发行流量。也就是说，未来我国货币发行的主要方向将首先走向股市，然后在全社会参与的牛市获利效应凸显后，才会逐渐溢出到股市。全国消费经济持续繁荣。只有股市出现超级牛市，巨量的货币发行才能像吃金兽一样产生吸钱效果。只有这样，才能保障人民生活价格指数免受恶性通货膨胀的影响。

本次牛市的第二个战略任务是改变我国金融供给侧的基本结构，即加大股市企业直接融资力度，大幅提高我国企业直接融资在金融供给侧的比重，使企业过去只能以银行贷款为主的融资模式转变为银行贷款+上市直接融资等均衡的金融供给侧结构。这符合我国当前的产业升级和欧美产业链中高端替代，特别是金融对科技企业创新的支持。

本次牛市的第三个战略任务是共同富裕的战略任务。很多人可能还不相信，我们现在的牛市开始之后，它的市场走势会和之前的任何一次牛市都有很大的不同。

第一阶段，除了补充增长阶段的启动和惊人上涨外，更重要的是通过不断的井喷式挤空上涨，让全国人民最终相信牛市已经到来。

之前的牛市，都是通过几轮的推动，一切都大幅上涨。一旦全国人民相信牛市已经到来，牛市收割机就开始运转。然后就没有了，因为牛市往往在这个时候结束。所以，大家都把之前的牛市称为疯牛市。

这次由国家战略主导的牛市，已经让大家相信牛市已经启动之后，不会再重演割韭菜的大熊市。相反，我们会在对第一阶段巨大的上涨潜力进行一些深度调整后，继续牛市的慢牛节奏。慢牛市是我们超级牛市的主基调。

对于共同富裕的重要战略任务，在这个缓慢的牛市周期中，财富溢出效应将逐渐惠及千家万户。至于国家会如何实施这个过程，我相信大家都会看到我所相信的互补性财富分配制度的实施。

本次牛市周期最隐性的、或许也是最重要的战略任务，就是在A股实施新的股权财政周期。这项任务是只能成功不能失败的重大国策。

所以，本次牛市启动后的增速，尤其是国有资本、中央资本、国有股的混合所有制上市公司，会越来越高，因为只要主权资本是第一大股东，这些公司的股票，只要大股东不会轻易大规模抛售股票，这些公司的股票就只能一飞冲天。只有这些公司的股票涨幅足够大，能够提供足够的投资回报空间，新财政周期各地国资委的减持才会变得微不足道，不值一提。

另一方面，如果本轮牛市周期在国家战略需求层面不能达到足够的财富创造水平，我们就无法实现股权金融新周期的战略使命。

综上所述，第一，本次牛市不会很快结束，将会以超长期的慢牛市的形式持续下去，可能会持续二十年；第二，本次牛市仍将出现剧烈波动，韭菜收获后，股市将快速进入熊市周期的节奏。调整完成后，牛市将继续前行；原因就在于国家队的主权资本对市场拥有绝对的掌控力，可以主导跌势。调整的深度和幅度将防止出现以往出现的不可逆转的熊市局面。第三，在这次牛市中，优质公司的股票，尤其是高分红、高分红的公司的股票，涨幅会越来越高。无论是个股还是指数的整体涨幅都将是惊人的。