复盘A股六大牛熊市，今年牛市还能走多远？（上）

复盘A股六大牛熊市，今年牛市还能走多远？（上）

说起牛熊市，老一辈投资者颇为感慨。

我也曾听父母谈起牛市：“买股票、买基金，真的就是买啥就涨啥！”

今天，牛市已经袭击了我们这一代人。

由于沪深300指数被誉为A股的风向标，

突破了2007年牛市的最高点，

已经突破历史新高了！

只是过去“买什么就有价钱”的时代已经过去了。

从去年到今年的牛市，是极少数股票的牛市。

芒格曾说过这样的话：与其在研究上取得成功，我宁愿知道自己的致命弱点在哪里，这样我就不会犯致命的错误。

那么这轮牛市能走多远呢？

我们回顾一下A股历史上著名的六次牛熊市，并从中学习一些经验！

01

2000年牛市：

索罗斯在香港的血战与金融危机后的腾飞

1997年香港回归后，以索罗斯为首的世界级做空者对泰铢发起狙击。

由于泰国自身经济问题，债务过多，贸易逆差较大，

这导致泰国最终放弃了固定汇率制度。

随后，他们分别成功袭击了印度尼西亚、菲律宾、缅甸、马来西亚。

东南亚金融危机爆发。

1998年，索罗斯将目光投向香港，试图做空港元。

著名的香港金融保卫战开始了！

最终，香港政府在中央政府的支持下，成功维护了香港的联系汇率制度。胜利最终属于香港！

索罗斯惨败，落得尴尬的下场。此刻，受东南亚金融危机和香港金融保卫战影响，经济陷入困境，又开始重新发展。

经历1998年亚洲金融危机后，《人民日报》也首次明确了证券的合法融资方式。

2000年，互联网进入人们的视野，带来了第一波牛市。

当时互联网概念股蓬勃发展，资金空前增加。

将上证指数推向历史新高2245！

短短一年时间，上证指数上涨51.72%。

这时上涨好的股票都是以主题概念为主、以做市商为主的股票。

各类市场操纵行为频发，蓝筹股、业绩股表现不佳。

随着国有股减持的公告，牛市戛然而止。

A股迎来第一次熊市。

2001年6月至2005年5月的熊市

国有股减持：

为改善企业股权结构，让国有控股公司成为市场经济的一部分，国务院于6月发布了国有股减持和筹集社保基金暂行办法。

其中规定，凡是首次发行或者增发国有股的公司，必须按照融资金额的10%出售国有股。结果，供给超过需求，股价下跌。

更深层次的原因是：

题材、庄家、个股接连暴跌

（银广夏15下限）

整个熊市的最大特点就是做市商和集合了各类高端股票的闪崩。中科创投、易安科技、银广夏十几次崩盘的记录恐怕还没有被打破。

概念题材闪崩后，2003年至2005年大量前期题材概念股持续下跌，成交量大幅萎缩。

总结：

1、概念和做市商的涨幅很诱人，但跌幅也很烦人。不要触碰不合逻辑的飞涨价格。

2、个股分化也很明显：上一轮不受欢迎的低估值蓝筹股在四年的牛市中依然稳如泰山。

02

2005年牛市：

社保资本入市，股份制改革加速A股腾飞

社保资金于2003年6月入市，QFII资金于7月入市，保险资金于2004年10月入市。虽然市场增量资金有所增加，但受2009年下半年的影响，仍有一定程度的下降。市场。直到2005年，下降趋势才停止并趋于稳定。波浪牛市。

2005年的牛市主要有四个要点：

资金入市

社保、QFII、保险资金的加入，给市场补充了大量的流动性。

股权分置改革（股权分置改革）

简单来说，就是为了解决流通类上市公司与非流通类上市公司之间的制度差异，解决A股市场相关股东之间的利益平衡问题而采取的措施。

汇率改革（汇率改革）

（人民币/美元汇率走势）

2005年7月，央行废除固定汇率制度，改为浮动汇率制度。可以实现资本自由流通和有效独立的货币政策。

国内公募基金开始发行

数据显示，自2006年以来，已有171只新基金。

此时A股迎来了长达2年的牛市，让人非常享受。

殊不知，真正的危险已经悄然来临……

2007年11月至2008年11月的熊市

说到熊市，有一个前提和一个触发因素。

就在2007年5月30日之前，国家开始提高存款准备金率。

存款准备金率是金融机构为保证客户存款支取和资金清算需要而准备的。就是需要存放在央行的存款。提高银行存款准备金率意味着流入市场的现金流减少。

流向市场的现金流减少，意味着整个市场将开始缺钱，市场流通的货币总量逐渐减少。

5月30日之后，双方分差达到28分。也就是说，市场上只有20%的股票在上涨，80%的股票在下跌。

主要是银行股和权重股带动大盘上涨，造成假涨红。

随之而来的是持续一年的熊市。

本轮熊市的主要原因有以下4个原因：

通货膨胀率上升（通货膨胀，工资跟不上通货膨胀，就是这个意思）

提高准备金率（减少流动性）

大、小非解禁（即禁止流入股市的股票解禁，很容易导致抛售）

美国次贷危机的影响

被高估

我们从微观角度来总结一下本轮熊市：

政策调控，预示风险！印花税和银行准备金率注定会导致熊市的开始。缺乏流动性的牛市就不是牛市。

03

2008 年特立独行市场：

应对金融危机，政策恢复宏观调控

2008年股市暴跌大幅探底后，国内经济增速迅速回落，出口出现负增长。

为应对国际金融危机造成的出口困难，政府逐步形成应对国际金融危机的一揽子计划。

（一）十大产业振兴规划

主要包括：钢铁、汽车、船舶、石化、纺织、轻工、有色金属、装备制造、电子信息、物流等。

十大产业振兴主要是应对国际危机、保增长、扩内需、调结构的重要举措。通过上述措施，将国际金融危机对国内市场的影响降到最低。

从去年的疫情来看，

（二）四万亿精准投资

（国家发展和改革委员会网站）

央行下调存款准备金率

降低存款准备金率意味着降低法定存款准备金率，增加货币供应量，释放流动性。

流动性释放+多措并举恢复市场经济和实体经济。 2008年熊市过后，金融市场灾后重建实现小幅反弹。

2009年7月至2010年7月熊市

好景不长，股市在经历了一次小牛市之后，又陷入了长达四年之久的熊市。

主要原因有：

重启IPO之门

宏观政策收紧

欧洲债务危机

纵观A股历史上的三次牛市和熊市，你有没有发现什么共同点？

下面总结一下这三轮牛熊情况的经验：

牛市：

1、当有政策减少流动性或市场流动性减弱时，为卖出信号；

2、警惕估值较高的股票；

3.发现被低估的股票。

熊市：

1.当经济复苏时，有明确的政策方向，这是买入信号；

2、警惕违背政策方向的购买行为；

3.控制焦虑，保持冷静的心态。

不，政策可能导致牛市或熊市。历史总是惊人的相似！

所以以上三轮牛熊市可以说离我们太遥远了。 2008年之后的牛市已经持续了10多年。明天我就给大家回顾一下过去五年多头和空头的变化。如果您喜欢这篇文章，记得点击关注哦！

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