上市公司产业并购频频 2024年A股并购重组市场或开启上升周期

上市公司产业并购频频 2024年A股并购重组市场或开启上升周期

今年以来，上市公司并购重组持续活跃。 Wind数据显示，根据最新公告日统计，截至3月1日发稿，共有57家公司披露重大重组事项或进展（不含重组失败案例），较上年同期的12家公司大幅增加。去年同期。

“我们判断2024年将是A股市场并购重组的大年。” 2月29日，华东地区一家中型私募股权投资机构创始合伙人向经济参考报记者表示，从资产供给来看，此前的2017年，不少PE机构投资了大量的标的直接IPO，现在已经到了退出期。但由于IPO审核趋严，这些项目的退出渠道受到挤压，通过上市公司并购退出成为更为便捷的方式；从需求端来看，A股企业面临转型升级，产业链并购、跨境并购是上市公司转型升级的重要手段……其他受访者也预测预计2024年并购市场将开启新的上升周期。

产业并购成为主流

Wind数据显示，根据最新公告日显示，截至3月1日发稿，共有57家公司披露重大重组事项或进展（不含重组失败案例），交易金额合计1459.89亿元。与去年同期相比，今年披露重大重组事项的上市公司数量明显增加。去年同期，共有12家公司披露重大重组事件（不含重组失败案例），交易金额合计1172.94亿元。

从重组目的来看，披露重大重组事件的57家公司中，大部分重组目的都是围绕主营业务和产业合作。共有21家公司重组目的为横向整合，19家公司重组目的为多元化战略或战略合作。 。

资深投行人士王继跃对经济参考报记者表示，并购交易本质上是同行业上下游和产业链核心企业的延伸，与公司价值相符。增长逻辑。在新的并购时代，基于制造概念的交易以寻求市值增长已不再是主流。利用链主角色整合产业链的并购，或者补齐同行业短板的并购，即基于产业逻辑的并购是主流。

据经济参考报记者不完全统计，截至3月1日，已有超过300家企业披露了今年以来的并购或并购进展。除了国内并购活跃外，跨境并购也不断涌现。例如，山东黄金近日发布公告称，公司控股子公司银泰黄金有限公司（以下简称“银泰黄金”）拟通过子公司海南盛威贸易有限公司在加拿大设立全资子公司。每股价格为1.90加元。价格、现金收购 Osino Corp.（“Osino”）所有现有已发行和流通普通股以及将要稀释的股份。此次收购的交易价值约为3.68亿加元。收购完成后，银泰黄金将通过买方持有%股权。

医药等行业并购交易活跃

记者注意到，医药行业并购重组频繁。近日，华润双鹤公告称，公司拟收购北药集团股份有限公司（以下简称“北药集团”）持有的华润紫竹药业有限公司（以下简称“华润紫竹”）100%股权， 31.15亿元。资金来源为公司自有资金或自筹资金。华润紫竹为本公司控股股东北药集团的全资子公司，其实际控制人华润股份有限公司亦为华润双鹤的实际控制人。本次交易构成关联交易，不构成重大资产重组。

此前，1月28日，国内医疗器械龙头企业迈瑞医疗宣布，拟斥资66.5亿元收购科创板上市公司汇泰医疗的控制权。通过本次交易，迈瑞医疗将进军心血管领域，利用其在医疗器械领域的积累和人才储备，帮助目标公司提升研发能力、优化产品性能。

除医药行业外，数据显示，机械设备、电子、基础化工等行业并购交易额也位居前列。

中国信息协会常务理事、国研新经济研究院创始所长朱克利告诉经济参考报记者，从目前的市场趋势和政策导向来看，机械设备、电子、基础化工、医疗生物和信息技术等行业并购交易仍将保持相对活跃。这些产业不仅在我国经济发展中占据重要地位，也是技术创新和产业升级的重点领域。特别是在当前全球经济复苏的背景下，这些行业的并购活动有望进一步推动。

朱克利进一步介绍，机械设备行业一直是并购市场的重要组成部分。随着制造业转型升级，高端装备、智能制造等领域并购机会不断涌现。电子行业受益于5G、物联网、人工智能等技术的快速发展。相关企业的兼并整合，有利于提升产业链整体竞争力。在环保、新能源等政策推动下，基础化工行业将加速向绿色低碳方向转型，并购交易也将围绕这些主题展开。在人口老龄化、健康意识增强等因素推动下，医药生物行业将持续看到创新药、医疗器械等领域的并购机会。在信息技术行业，由于数字化、云计算等技术的广泛应用，各类软件和服务企业的并购将成为市场关注的焦点。

或迎来新的上升周期

回顾2023年，受多重因素影响，去年并购市场开局低迷，但自2023年底以来，并购交易呈现增长趋势。据Wind统计，2023年全年，中国并购市场（包括中国企业境内外并购）共披露并购事件8,821起，同比下降5.18%，交易规模约为18,989亿元。 ，同比下降约22.86%。从单季度来看，四季度维持了三季度的反弹态势，并购数量达到2680起，环比增长14.82%；并购规模5200亿元。

业内人士表示，并购重组市场的持续升温离不开政策的大力保护。从政策层面看，2023年以来，证监会持续推进并购重组市场化改革，有效激发了市场活力。证监会将涉及发行股份的重组项目财务信息有效期由“6+1”延长至“6+3”，有效提升重组效率；出台定向可转债重组规则，推动上市公司用好定向可转债等多元化支付工具，通过重组提质增效，做优做强。 2024年2月5日，证监会上市部召开座谈会，征求部分上市公司、证券公司关于进一步优化并购重组监管机制、大力支持上市公司增强投资的意见和建议。通过并购重组创造价值，探讨市场关注的热点问题。进行交流和讨论。

展望2024年，朱克利表示，基于IPO阶段性收紧的背景，预计今年并购市场将出现更加活跃的变化。主要原因是IPO政策收紧将导致一些原本计划通过上市筹集资金的企业转向并购市场寻求资金支持或战略合作。这一转变将为并购市场带来更多的交易机会和参与者，促进整体市场活跃度的增加。

王继跃认为，随着IPO节奏放缓，标的公司的供给会增加，但从需求角度看，并购不一定很活跃。对于买家来说，并购属于高风险事件，上市公司普遍较为谨慎。因此，上市公司重大资产重组规模的并购不会因为IPO放缓而井喷。

“随着上市公司业务转型升级的需求日益迫切，通过并购优化资源配置、提高市场竞争力将成为越来越多企业的选择。创投机构也将并购视为重要的投资方式。在这些因素的综合作用下，并购市场有望开启新的上升周期，呈现更加繁荣的局面。

摩根士丹利投行部门也表示，继2023年放缓后，今年全球企业并购活动预计将出现反弹。该机构预测，2024年以下三大行业的并购活动将有所改善。首先是能源行业，该行业的并购活动有所回升，并可能继续加速。其次，科技公司的买家和卖家仍在寻求就估值问题达成共识，但交易活动应该会有所增加。第三个是医疗保健行业，生物技术公司可能会寻求并购机会来推动研究工作。

“展望2024年，科技、媒体和通信（TMT）行业的并购交易市场相对乐观。生成人工智能等新兴技术的进步，利率趋势相对稳定，私募股权未投资资金创历史新高。投资机构（PE）黄金交易量和交易需求的持续增长预示着2024年TMT并购活动将会增加。”普华永道表示，随着经济环境呈现新模式、新关系，2024年TMT战略并购将会增加。主导交易。