普通基民如何投资科创50ETF？女神基金经理科普来啦！

普通基民如何投资科创50ETF？女神基金经理科普来啦！

9月22日，科创50ETF正式推出。这也是首个追踪科创50指数的ETF产品。发行时间仅限一天。很多基督徒对于ETF认购还不太了解。

科创50是一个什么样的指数，哪些行业是科创板的“领头羊”？科创50ETF有哪些优点和缺点？如何投资科创50ETF？我可以订阅哪些频道？

9月21日，基金大师邀请中国科创50ETF拟任基金经理做客粉丝见面会，解答大家的疑问。荣获管理多只具有创新属性ETF的荣誉，如：华夏MSCI中国A股国际通ETF、Smart Beta ETF（华夏成长ETF、华夏蓝筹ETF）、首批央企改革ETF（华夏央企改革ETF） Wind数据显示，截至今年二季度末，授予参与管理的ETF产品规模已突破200亿元。

以下是有幸参与采访的人士的精彩片段：

1、建议将科创50ETF视为长短期均适用的工具产品。长期固定投资可以降低科创板本身的高波动性特征，平滑持仓成本。

2、科创50指数相对具有代表性的是科创板，约占总市值的36%，流通市值占比较高。该指数的走势可以代表科创板龙头企业的整体表现。

3、科创50ETF的投资优势是：一是投资多元化，降低投资风险；第二，相对透明；第三，收费极低。

4、从投资角度来看，科技领域的长期投资更有可能获得更好的投资回报。普通投资者可以通过固定投资作为基础资产配置的一部分进行长期投资。

芬德先生整理了当天的活动记录与大家分享。

中国基金报记者 佟诗诗

●[产品订阅]●

问：我这次在支付宝、天天平台输入科创50ETF代码，却无法购买。现在有哪些渠道可以购买？订阅门槛是多少？

胜出：目前科创50ETF主要通过各大券商渠道销售。您可以选择网上现金认购、线下现金认购、线下股票认购三种方式。如果您是个人投资者，建议进行线上或线下现金认购，即到各大证券公司的APP和PC客户端，输入基金认购码，按照引导步骤操作。另外，您也可以到各大券商的线下网点直接购买。

线上、线下现金认购起价均为1000元，认购金额为1000元的整数倍。这里需要注意的是，认购科创50ETF需要在上交所开立A股账户并办理指定交易。如果您想认购科创50ETF但尚未在上交所开立A股账户，最好在9月21日交易时限内完成交易手续和开户手续。目前无法在支付宝和天天平台购买。建议您通过平时炒股的券商渠道购买。

问：我以前用我的股票账户购买ETF，就像购买股票一样。听说认购和买卖是不一样的。您能详细解释一下如何在券商处认购吗？

荣誉：科创50ETF募集期间，投资者可以现金认购或与科创50指数成分股互换。建仓期间认购股份不得撤回。 ETF募集上市交易后，投资者可以在二级市场进行交易，或者说就是大家所说的买卖，就像买卖股票一样。此外，在基金代码方面，科创50ETF在募集期间需要使用申购代码购买。上市后，将像股票一样使用交易代码进行交易。基金上市后，投资者还可以进行申购、赎回等更高级别的操作。目前具体申购流程是在券商APP上输入申购码。不同的券商会有差异。建议您咨询您开户的经纪公司和客户经理。

问：除了券商渠道外，我知道还可以通过基金公司直销渠道购买吗？通过公司直销渠道认购的基金上市后能否在交易所交易？认购门槛有多高？

奖励：科创50ETF募集期间，投资者可通过华夏基金直销渠道申请现金申购和股票申购。现金认购的起点较高，为5万元。其程序和流程会比证券公司复杂，并且需要提供现场证券代码，以便这两只股票上市后能够及时注册到市场。如果您已经在证券公司开户，建议直接通过证券公司认购，手续相对简单。但无论您订阅哪个渠道，上市后的权益都是一样的，可以自由交易。

问：现在哪些券商可以申购科创50ETF？有什么资格要求吗？普通投资者购买需要什么条件？

胜出：本次科创50ETF被机构广泛抛售。基本上各大中型券商都有卖。投资者欲购买科创50ETF，须提前开立上交所A股账户。有些渠道还需要根据销售机构的要求提供相应的材料。另外，认购前，您必须在自己的资金账户存入足够的认购资金，并在线或手写填写《认购订单表》。不同销售渠道的具体流程有所不同。您必须遵守开户证券公司的要求。允许。普通投资者只要满足上述条件，基本就可以参与科创50ETF的申购。

问：科创50ETF有休市期吗？如果是的话，会关闭多久？如果募集资金超过限额，是否会按比例配售？认购资金需要多少个工作日才能退回？未来是否会推出相应的OTC挂钩基金？

胜出：根据过往经验，ETF发行后，从监管验资到公告成立一般不超过3个月的交割期，股票ETF建仓期也在1个月左右。

科创50ETF现金申购上限为50亿元，股票申购上限为5亿元。如果当天某品种认购超过这个数值，就会启动配售，特别是现金部分是按比例配售。若配售后未确认现金部分，将在募集期结束后返还给投资者。一般情况下，基金公司会在T+3将未确认的资金返还给券商，券商会在当天返还给投资者，但具体返还时间请以券商通知为准。

关于科创50ETF支线基金，已报案受理。预计在不久的将来，它可能会提供给所有人。但由于产品尚未获批，具体时间需以官方公告为准。

问：科创50ETF申购何时结束并上市？上市后50亿规模会释放吗？

荣誉提名：上市时间尚未完全确定，需以官方公告为准。可能是十月底或十一月初。上市后将不再有大小限制。它是开放式基金，投资者可以自由认购或购买ETF。

问：达不到科创板投资门槛的普通投资者能否通过科创50ETF转投资科创板？如何规避风险？

胜出：科创50ETF如此受关注的一个重要原因，正是因为它为不符合科创板直接投资门槛但想分享的投资者提供了低门槛的参与工具科创板的投资机会。但需要注意的是，尽管参与门槛降低，但仍无法完全避免行业本身的波动风险。科创50ETF只是通过多元化的指数投资来降低个股风险。如果想要降低指数波动的风险，比较常见的方式就是定期进行投资，避免一次性购买或者追涨杀跌的行为。

问：关于科创50ETF的申购方式，选择大额一次性申购好还是分期定投好？另外，关于这只基金的持有时间，既然是ETF类型，又可以在交易所交易，那么是长期持有好，还是用于短期波动交易呢？

胜出：建议将科创50ETF视为长短期均适合的工具产品。长期定投可以降低科创板本身的高波动性特征，也可以平滑持仓成本。从基金的持有时间来看，属于ETF类型，在交易所交易。为了分享中国科技产业的红利，更适合长期投资。需要注意的是，并不是因为波动性大就更适合短线交易。即使大多数投资者进行短期交易，也可能会犯错误，甚至回报低于固定投资等简单的长期投资方法。但该指数确实波动较大，人气较高。如果您是对交易敏感的客户，您将会有更好的投资机会和波段交易的空间，但这确实因人而异。

●【投资价值】●

问：去年科创板推出后，因注册制等因素备受关注。今年，创业板还启动了注册制改革，吸引了大量资本参与。因此，有人士认为，科创板的高估值或许难以自圆其说。接下来，您对于这个观点有何看法？科创板与创业板相比有哪些优势？

荣英：现在对于科创板来说，估值也处于分化的状态。有些股票被部分高估，但有些品种也被低估。暂时还不能说其整体估值偏高。对于科创板来说，未来估值分化可能会更加明显。与创业板相比，科创板在股票分布、行业分布等方面与创业板存在较大差异。特别是创业板只强调创新技术在传统行业的应用，而科创板则对科技创新行业的划分相对较强。 。也就是说，首先存在行业特征的差异。此外，科创板对于后续新股上市的资源也存在差异。尤其是科技和信息技术独角兽更有可能在科创板上市。未来，主要是在新的优质目标方面，两个板块将逐步有差异化的安排。

问：科创50指数能否代表科创板？其成分股主要分布在哪些行业？市盈率大概是多少？

获奖情况：科创50指数是科创板中比较有代表性的，约占总市值的36%，流通市值占比较高。该指数的走势可以代表科创板龙头企业的整体表现。成分股主要分布在四个行业。信息技术占比较大，其中计算机、电子、医药和生物等占比重四分之一，还有高端装备制造和新材料产业。成分股分布基本是四大板块的“四”。 “站稳脚跟”的状态。

如果你看一下静态 TTM 市盈率，目前约为 82 倍。

问：我非常关注蚂蚁金服集团。请问蚂蚁集团上市后预计需要多长时间才能纳入科创50指数？该指数的调整频率是多少？下一个调整时间窗口是什么时候？

荣誉：据媒体报道，目前预计蚂蚁集团可能在10月中下旬上市。科创50指数下次调整指数成分股筛选数据截止日期为10月底。蚂蚁集团可能无法满足上市1个月的要求。因此，今年12月的本次调整中，蚂蚁集团将不会被纳入该指数。明年3月的调整将根据明年1月的数据进行。以蚂蚁集团的体量，大概率会跻身科创板总市值前三，而且可能已经上市三个月了。以此推算，乐观估计，今年蚂蚁10月底前若能上市，明年3月中旬可能纳入科创50指数。当然，这只是一个理想的预估时间，具体纳入时间仍需以官方公布为准。

科创50指数本身的调整频率是按季度调整。成分股在3月、6月、9月和12月的第二个周五收盘后进行调整。下一次调整应该是12月第二周的周五。下一次调整应该在12月11日收盘时进行，预计11月底我们将看到新成分股调整数据的公布。

问：我关注科创板50指数有一段时间了，有计划配置科创50ETF。我对目前发行的四只科创50ETF进行了费率对比。华夏基金对投资者有优惠，基金数量范围这也是第一。您能否分享一下华夏基金在管理指数基金尤其是ETF方面相对于同行还有哪些优势？

胜出：在跟踪同一指数的前提下，ETF产品的差异更多体现在基金公司的整体实力和投资运营管理的精细化程度。华夏基金在ETF方面具有以下优势：

1、华夏基金是行业第一家股票ETF规模突破千亿元的公司。截至今年6月底，其股票ETF规模已突破1500亿元，市场份额达25%。华夏管理的ETF规模连续16年位居行业第一。据今年8月统计，市场上规模超百亿的股票ETF仅有9只。华夏占据上证50、沪深300等四个席位，5G、芯片ETF规模均超200亿元。

2、华夏基金拥有较为丰富的ETF管理经验。 2004年，华夏基金推出上证50ETF，这是国内第一只ETF。经过16年的耕耘，华夏基金的ETF产品线较为齐全，涵盖各类指数，特别是在技术指数ETF的运营方面积累了丰富的经验。

3、华夏基金的经营管理能力获得业界认可。连续五年（2015-2019）荣获被动投资金牛基金公司奖，也荣获国内外多项ETF品牌奖项。这证明了我们ETF投资管理能力。认可。

4.庞大团队的支持。投资研究实力方面，华夏基金负责ETF指数量化投资的量化投资部由30名专职投资研究员组成。与周边其他运营部门共同负责科创50ETF产品的运营。管理层提供了非常强有力的支持。

问：科创50ETF与主动管理型科技产业基金相比有何优势和劣势？

胜出：科创50ETF的优势在于：一是投资多元化，将分散直接投资科创板股票的风险。其次，相对透明。投资者清楚地知道自己在资产包中购买了什么样的科创板股票。第三，收费非常低。科创50ETF可随时进出市场买卖。不存在长期基金投资赎回费用问题。管理运营成本低于主动管理型基金。从长期投资的累积效应来看，成本是节省的。就赚吧。

劣势方面，ETF毕竟一直是满仓操作，中间可能会出现上下波动。在选股方面，如果主动型基金拥有良好的科技股投资管理能力，并且重仓表现最好的股票，那么在超额收益方面可能会比指数基金更好。不过，这也要看产品情况。从以往的统计数据来看，主动型基金长期来看往往只能达到该板块的平均回报水平。

●【投资策略】●

问：您能介绍一下科创50指数以及您的投资理念吗？虽然我国在技术创新方面取得了重大突破，但仍落后于欧美。很容易卡壳，造成技术指标大幅波动。您对此有何看法？如何平衡这个风险？

获奖情况：科创50指数是跟踪科创板总市值最大、流动性最好的50只股票表现的旗舰指数。这也是科创板首个指数。指数编制规则非常透明，主要是在流动性允许的情况下。本例中，选取总市值排名前50的股票，并根据自由流通市值进行加权。指标筛选标准严格，也有定期样本调整标准。每季度定期调整成分股，以紧贴科创板最新发展状况。

从投资理念来看，科创50ETF作为一只ETF，也需要体现对指数的精准跟踪。我们达到复制指数的效果，使ETF的表现尽可能接近指数的涨跌。当然，我们也会通过适当的管理，抓住相对于指数非常基本的超额回报机会，并覆盖一些运营费用，但仅此而已。它仍然是一种以追求跟踪误差最小化为导向的投资管理理念。

科技股确实是一个长期发展方向，但竞争也非常激烈。国内企业与上市公司之间存在一定的竞争关系，与国外同行也存在竞争关系。当海外面临不确定性时，经常会出现彼此科技公司互相掐脖子的情况。与过去个别技术产业的出口和当前的限制相比，技术自主带来的红利更为深远。 。在技​​术自主的状态下，我们会看到很多行业加速升级，利润大幅提升，这是一个比较积极的方面。技术路径会长期受到海外压制，只能通过制度或者更长期的研发投入来解决，一般不可能快速解决。

科技股投资确实会因技术路径的变化而面临波动，但并非没有克服这些困难的机会，尤其是在全球化形成的背景下。即使技术被堵住了，也有很多方法可以彻底堵住它。路径可以通过长期持续投入和其他方面的技术合作来一一解决短期问题。道路是曲折的，但也是必须跨过的坎。我们知道有这样的困难，我们应该共同面对。如果不克服这个困难，国民经济就无法跨越人口红利的拐点。

问：科创股票上市交易已一年，个股近一年涨幅明显。难道科创50ETF才刚刚推出，已经没有巨大涨幅的空间了吗？基金成立建仓后，会立即进入稳定甚至回调阶段吗？

荣景：股市有它自己的运行规则。你提出的情况并非不可能，但我们也必须注意到，下行空间并不大，因为不存在大幅高估。目前正处于利润和估值双双上升的阶段。只要后续的增长业绩能够维持目前的市场预期，向下调整的空间也非常有限。 “十四五”规划细则将于今年下半年发布，针对重大科技产业肯定会有一些新的产业政策。不排除众多科创板企业长期将大幅受益，进而带动活动机会。

问：科创50ETF推出正在紧锣密鼓地进行中。基本上所有券商7月中旬就开始向客户推荐了。那么根据目前的市场和时间（国庆前后），您认为科创50指数后续走势会如何？会发生什么？四季度科技股和医疗股走势如何？

胜率：目前比较平淡。随着美国大选临近，对科技股的监管措施已经出现放松的迹象。展望未来，相比之前的严格管控，情绪肯定会有所好转。目前，主要的不确定性是在资金方面。美股、欧股对于后续资金宽松的退出基本达成共识。未来很难出现意外的资本宽松计划。以科技、医药为代表的成长股估值偏低。可能会受到影响。 10月，科创板也将迎来大型企业上市，资本层将分流。

总体来看，可能存在一定的财务约束，但科技、医药三季度利润继续超预期的可能性较大，盈利能力可起到支撑作用。总体来说，这两个板块在明年春天躁动之前应该已经触底，处于重建仓位的阶段。

问：科创50ETF与其他科技ETF相比有何优势？对于投资者来说是长期持有还是波段操作？

胜出：科创50 ETF是一个综合性的科技指数，不只揭露单一板块。例如，如果板块经常遭遇事件风险而出现回调，那么宽基指数一般更能承受这方面的下跌。科创50指数还拥有众多科创板独有的稀缺性龙头。这些目标在其他科技指数中的权重并不像在科技创新50指数中那么大。从投资角度来看，科技领域的长期投资更有可能产生投资回报。很多人尝试做很多带操作。我认为波段操作适合把握能力强的投资者，因为技术投资并不关心估值或业绩拐点的预测。这并不是特别容易。多年来，只有长期投资者才能最终分享科技周期板块上涨的红利。普通投资者可以通过固定投资作为基础资产配置的一部分进行长期投资。

问：不少大咖对科创ETF持观望态度。他们认为科创板估值过高，仍有解禁计划。对于买不到科技股的普通投资者来说，还是想配置。那么对于首支科创50ETF您有什么好的建议吗？

荣景：目前看来，不仅是普通散户愿意配置，我们观察到一些机构投资者也在关注科创50ETF。目前，他们希望分配的增量资金能够等于甚至略超过减少的资金供需。我个人建议大家在认购期间适当参与。

问：您管理的科创50ETF将属于哪些行业？该ETF跟随科创板涨跌20%。在风险控制方面，您对基金有何建议？

荣誉：目前是计算机电子、医疗生物、高端装备制造，再加上一些新能源、新材料个股，基本上就是这四大行业。

对于科技创新50强波动较大的风险，我们也进行了观察。从波动性来看，如果创业板和中证500的年化波动率为30%，那么科创50的年化波动率为60%。波动倍数约为一倍。对投资者的建议是，如果指数基金波动较大，需要长期持有，建议定期小批量参与。首先，控制其在整个资本配置中的持仓比例。它不作为核心资产进行分配，但可以相应地作为卫星资产进行分配。二是在时间线上控制好各时段ETF的投资节奏，使波动成本得以平均摊销。

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