全球股市震荡 中国市场不存在跟风暴跌的理由

全球股市震荡 中国市场不存在跟风暴跌的理由

股市并不平静。周一，美国股市遭遇“史诗级”暴跌，三大股指跌幅均超过7%。其中，道琼斯指数下跌2000点，创下美股历史最大单日跌幅。标普500指数开盘仅4分钟暴跌7%，触发一级熔断机制，暂停交易15分钟。这是继1997年10月27日之后，美国股市历史上第二次触发熔断机制。

受美国股市暴跌带动，全球股市普遍遭遇“黑色星期一”，多数主要国家股市跌幅均超过6%。

凡事皆有因，美国股市暴跌的原因有很多。从直接原因来看，国际油价的突然“闪崩”是此次金融风暴的“罪魁祸首”。由于主要产油国沙特阿拉伯上周末发动原油价格战，布伦特原油期货周一大幅跳空低开。尾盘跌幅扩大至31%以上，为美国1991年发动伊拉克战争以来的最大跌幅。

从历史上看，油价的大幅上涨和下跌常常导致全球金融恐慌。另一方面，COVID-19疫情在多国持续蔓延，对全球供应链和需求造成沉重打击，也引发市场对未来经济增长前景的担忧。

但美国股市暴跌的根本原因在于美国经济本身的问题。这主要包括经济增长动力不足、政策空间有限、早期市场估值较高等。事实上，在股市长达十年的繁荣时期，美国企业投资并没有实现大幅增长。相反，大量投资涌入股市。这种“幻化现实”的趋势助长了股市的虚假繁荣。

与此同时，不断增长的政府债务成为悬在经济增长之上的“达摩克利斯之剑”。就在几天前，美联储宣布将联邦基金利率标准区间下调50个基点。尽管这是美联储自2008年以来最大幅度的降息，但似乎并没有扭转局势。相反，它引发了市场对经济衰退和需要更多依赖新政策的担忧。大刺激引发担忧。

此次包括美国股市在内的全球股市大跌是否也会引发中国股市的强烈“反应”，也是很多人关注的焦点。有人表示，由于时差原因，周一中国股市已经“先跌为尊”，上证综指、深证成指、创业板指跌幅分别为3.01%、4.09%、4.55%分别。但如果你认为中国股市会继续暴跌，恐怕没有充分的理由。

事实上，国内股市今日（周二）得以顺利开盘，以此应对。从基本面看，中国股市没有继续暴跌的理由。

毫无疑问，疫情对中国经济造成了严重影响。但从疫情发展趋势来看，国内疫情控制取得了明显成效。

更重要的是，为了支持更多企业复工复产，政府出台并实施了一系列支持政策。主要包括阶段性减免企业社保费；降低企业电力和天然气成本；增加再贷款、再贴现额度5000亿；为农民工返岗提供“点对点”直达交通服务...

此外，大型新基建项目投资计划不断发布，各项稳定经济政策快速落实。随着企业复工复产率快速提升，无论是投资者信心还是消费者信心都得到了较大程度的恢复。中国经济活力再次激发，积极因素不断积累，中国经济面对重大疫情冲击的韧性再次显现。

从股市表现来看，春节后开盘以来，我国股市总体平稳，在一系列强有力的恢复性支持政策措施的推动下，在一段时间内呈现稳中有升的走势。 。增强了信心。

一方面，作为导致美国乃至全球股市崩盘的首要因素的油价暴跌，对中国来说实际上是一件利好——作为石油进口大国，油价下跌将大大减少经营成本。国民经济成本；另一方面，中国疫情风险不断上升。渐渐地，中国的复工复产正在逐步开始，这些利好因素将传导到中国资本市场层面。

所以总体来说，在全球股市暴跌、世界经济进一步不确定的背景下，中国经济确实面临不少风险，但只要政策措施得力，各方善于撬动，就可以化危为机。机会。

值得注意的是，不少机构分析师也将中国资产视为全球股市崩盘中的“避风港”，包括股票、债券、人民币等，都可能成为外资的标的。这也是一个积极的信号。

□李长安（对外经济贸易大学教授）

编辑胡博阳和实习生张晓宇校对魏卓