分红会除权，为啥指数会躺枪？

分红会除权，为啥指数会躺枪？

文末附今日估值~

细心的朋友会发现，这段时间指数经常下跌，但是指数基金却没有下跌，甚至还上涨了。这是为什么呢？

股票股息除权

事实上，这是指数成分股除息造成的。

我们都知道股票会派发股息。国内不少上市公司在6月、7月进行分红。

以中国建设银行为例

就像6月29日，建行股价收盘价为5.01元。 6月30日开盘时，建行股价变成4.7元左右，突然大幅下跌。原因是建行派发每股股息0.274元。

这笔股息从哪里来？

公司近一年来经营正常，实现净利润。公司将用部分净利润以现金股利的形式分配给持有股票的股东。这就是股息。

每股股息是多少？相应的数字必须直接从股票价格中减去。这是股息除权。

对于资金来说也是如此。如果基金净值为2元，则每次分红为0.2元。分红前，我们持有一只基金，净值为2元。分红后，我们持有的基金净值为1.8元+0.2元。这也是股息除权。

股息会消除权利，那么股息有什么意义呢？

很多朋友问了，这种分红会除权，所以我手里的资产根本不会增加。这不是没有必要吗？那么股息有什么意义呢？

确实，如果只看一定的股息和除权，我们手中的资产并没有增加。但我们必须考虑每年的股息从哪里来。

如果一只股价是2元，每年分红0.2元，是否意味着除息10次后，股价就变成0了？但事实上，很多股票可以连续多年每年派息，最终派息金额甚至高于股价本身。

原因是股票背后的公司每年都能赚取新的净利润。股利的根本来源是公司新增净利润。只要公司不断赚钱，从长远来看我们就可以获得股息。

分红除息并没有增加我们的资产，而是随着去年的经营赚取了净利润，逐渐积累了分红。股利除权只是我们一次性提取一年现金股利的集中体现。

指数基金和股息除息

股息除息也会影响指数。由于该指数纯粹根据成分股的股价计算积分，如果成分股的股价因分红、除权而下跌，则该指数的积分也会下跌。

例如，上文提到的建设银行，分红前股价为5.01元，分红后股价为4.7元。如果持有建行H股指数，则按照之前5.01元、之后4.7元计算积分，自然会下跌。

默认情况下，该指数不考虑股息。我们平时看到的上证50、沪深300、恒生、H股指数等都是不包括年度股息的点。

但在实际投资过程中，指数基金可以领取现金红利，收到的现金红利会先计入基金净值。所以我们看到有些股票派息除权后，指数会下跌，但指数基金净值不下跌。

简单来说，该指数默认不考虑股息。股息除权会导致股价下跌，从而带动指数下跌；而指数基金则可以领取现金红利，因此净值不会因除权而下降。

如果我们想查看考虑股息的指数怎么办？看总回报指数

股息是一笔可观的收入。如果不考虑分红，指数的实际涨幅岂不是会被削弱？

确实，在不考虑股息以及将股息再投资的情况下，两者的收益会有很大差异。指数公司也考虑到了这一点，设计了总回报指数。总回报指数默认会考虑股息再投资。

我们可以看看沪深300

沪深300剔除股息自1000点开盘，昨日触及3209.95点。如果是考虑股息的总回报指数呢？达到了3801.65点。 12年，分红收入可以达到沪深300总收入的18%。图中上线是总回报指数，下线是不考虑分红的违约指数。

期限越长，股息回报率越高。我们以历史较长的恒生指数为例。

恒生指数昨天从100点开始，最高达到20706.92点。但如果算上股息的话，恒生指数就达到了53,247点！股息收入已经高于股价。图中上线是考虑股息后的恒生指数，下线是默认的恒生指数。

一般来说，指数公司的官方网站都会提供默认指数和总收益指数的信息。

从这里我们还可以得到一个小知识：很多指数基金都能跑赢指数，因为指数基金一般都会选择默认指数作为业绩参考标准。指数基金可以收取股息，但指数默认不考虑股息。从长远来看，指数基金的回报自然可以超越默认指数的回报。

总结

长期来看，指数的利润会持续增长，而股息作为利润的一部分，长期来看也会持续增长。

确实，在分红除权的那一刻，我们手里的资产并没有增加，但分红其实是随着过去一年的利润慢慢积累起来的。股息和除权只是我们如何取出这部分钱的集中体现。

期限越长，股息再投资的威力越大。对于像美国股市、香港股市这样存在了几十年、几百年的股市来说，股市的大部分收益都是由股息贡献的。所以以后如果有人说除息没有意义，我们就知道这是错误的。

7月8日指数估值

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