纪监案例：上市公司让公职人员5万元买进原始股，3年赚了100倍还有分红，算行贿吗？

纪监案例：上市公司让公职人员5万元买进原始股，3年赚了100倍还有分红，算行贿吗？

2005年至2010年，蓝先发利用职务便利，在农机销售、农机购置补贴等方面为C公司提供帮助。

2006年至2010年每年春节期间，兰先发以拜年名义，先后5次向C公司股东曾某收受现金，每次价值2000元，共计1万元。

2023年10月7日，重庆市梁平区纪检监察委员会对蓝贤发涉嫌严重违纪违法立案审查调查。 2023年11月8日，经重庆市监委批准，梁平区监委对蓝贤发采取拘留措施。

2024年2月1日，重庆市梁平区纪委常委会会议讨论，决定给予蓝现发开除党籍处分，并按照规定取消其退休待遇。

2024年2月2日，重庆市梁平区监委将蓝贤发涉嫌受贿案移送重庆市梁平区人民检察院审查起诉。

2024年3月18日，梁平区人民检察院以蓝贤发涉嫌受贿罪向梁平区人民法院提起公诉。

2024年6月14日，梁平区人民法院以受贿罪判处兰贤发有期徒刑十年零六个月，并处罚金80万元。该判决现已生效。

辩护人：花钱买东西不算行贿。法院：不予受理。

重庆市梁平区纪委第六审查调查室主任邱学玲：经调查，2007年，A公司准备上市，并向其关联公司管理人员开放了A公司原始股的认购权或控股子公司（包括B公司及其他公司）。

由于蓝先发此前曾为B公司拓展农机产品市场、获得农机购置补贴提供帮助，A公司表示感谢并希望继续得到蓝先发的关怀，并向蓝先发开放了原有股票认购权。蓝贤法同意。

根据蓝贤发的供述及相关证人证言、A公司的基本情况、股东大会纪要等证据，A公司控制的子公司均有明确的股东及持股比例。蓝贤发及其妻子高某某不受A公司控制，蓝贤发、高某某作为子公司的股东，不具备购买A公司原始股份的资格。

A公司基于蓝显发的公职人员身份以及此前对B公司的关心，向蓝显发开放了原有股票认购权，蓝显发对此知情并表示同意。

2008年2月，蓝贤发以妻子高某某名义出资5万元认购该公司5万股原始股。

重庆市梁平区人民检察院检察部主任于海华：

判断国家工作人员认购特定公司原始股的行为是否构成受贿罪，可以从以下三个方面进行分析：

第一，获得认购机会与其权限直接相关；

二是投资持股行为是否属于市场行为；

三是公司和国家工作人员对原始股预期收益的理解。

首先，蓝仙法获得的认购机会与他的权威直接相关。

根据赖某、高某等人的证言以及股票说明书等证据，赖某在B公司成立前后，曾要求蓝先发照顾B公司的发展。 B公司提供产品市场援助，获得农机购置补贴。

基于蓝显发此前对B公司的帮助，为了继续受到关注，A公司拟在筹备上市时通过开放原始股认购权的方式向蓝显发转让利益，蓝显发同意了。

其次，蓝贤发认购A公司5万股原始股不属于正常的市场投资行为。

A公司《招股说明书》等文件证据明确显示，蓝贤发不符合认购该公司原始股的条件。

A公司之所以“非常规”地向蓝显发开放原始股票认购权，并不是因为实际上需要蓝显发5万元的资金投入，而是这样在原始股票上市后给蓝显发带来了升值回报，并为了增强蓝贤发的资金投入。显发的“投资信心”，A公司向蓝显发承诺，即使不能上市也会保证分红。

蓝贤发无需承担投资股票的风险，其认购A公司原始股票不属于正常的市场投资行为。

第三，A公司和蓝显发对原始股份的预期收益有清晰的认识。

A公司对其产品的市场需求、市场地位、产品和服务的优势有清晰的了解。公司上市的可能性很大，上市后其原始股票很可能大幅增值。

据兰先发供述，他长期担任梁平县农机化技术推广站站长。熟悉相关政策，也了解A公司的业务发展状况及行业优势。经评估，认为A公司原始股上市后大幅升值的可能性较大。于是，他出资5万元购买了A公司原有股份，希望获得大额回报。可见，双方以原股上市后的增值收益作为权钱交易的标的。

重庆市梁平区人民法院刑事庭副庭长朱飞：

庭审中，辩护人提出“蓝贤发具有认购原始股资格，并实际支付了对价，不应当认定为行贿罪”的辩护意见。法院认为整个案件的证据存在根本矛盾，不予采信。

原始股是公司在上市前向特定主体发行的股票。与二级市场公开交易的股票不同，普通市场主体很难获得原始股认购资格，且原始股初始交易价格较低。上市后大概率会大幅增值，投资风险低，投资回报高。

在传统的收受干股行贿类型中，国家官员利用职务便利索要或收受干股，属于“白狼”式行贿。判断时，无需区分股票是否上市、是否会升值或已经升值。

在购买原始股行贿案中，国家官员利用职务便利，取得原始股认购资格，并实际投入资金购买原始股。此次权钱交易的标的物为原股上市后的预期升值收益。

本案中，A公司向不具备认购资格的蓝显发开放了原始股票认购权，与蓝显发利用职务便利帮助B公司谋取利益密切相关。

蓝先明知道自己没有资格认购。购买A公司原始股后，他无需承担风险即可获得巨额升值收益。其出资5万元购买原始股票，是打着投资股票的幌子，掩盖行贿犯罪。不属于正常的市场投资行为，也不属于最高人民法院《全国法院审理经济犯罪案件座谈会纪要》规定的“行为人支付资金购买更有可能发生的股票”的规定。升值，因为这不是对受托人财产的无偿接受。” ，不会以受贿罪处罚”。

综上，蓝先发犯有受贿罪。

朱飞：国家工作人员通过购买原始股收受贿赂时，判断其违法行为的实际性质，不仅要看股份的交易价款是否足额支付，还要看原始股的预期收益，包括股息、股息以及公司上市后的原始股份价值。增值效益等

在购买原始股时接受贿赂，双方的主要目的都是为了获取利益。

原始股上市后，受贿人获得上市公司股东身份，实现对原始股增值收益的控制。

当原始股票已过了锁定期，行贿受贿人可以将其出售并实际享受原始股票大幅升值的好处时，行贿行为就达到了完成状态。

因此，以实际获利为原股行贿犯罪完成的节点，可以充分评价受贿人非法收购原股时的全部预期利益。这不仅符合权钱交易双方的预期，而且实现了主客观的一致性。

辩护人关于“兰先发受贿数额应按兰先发2009年A公司上市时持有的股份乘以发行价格确定，合计160万元以上”的意见，法院不予支持。

本案中，蓝贤发利用职务之便为B公司谋取利益。A公司为了表示感谢并希望继续得到照顾，向蓝贤发开放了公司原始股的认购权，并告知其：上市后原始股价值将大幅增值。 ，即使不能上市也有保证分红。

蓝先发熟悉农机领域的相关政策，也知道A公司经营发展状况良好。他认为A公司原有股份上市后将会大幅升值，因此决定购买A公司原有股份。双方均明确，行贿对象不仅限于原始股上市时被曝光的人员。该价值还包括上市后巨额升值的预期收益。

经查，蓝贤发出售原始股票获利507万余元，加上分红21600元，共计违法获利509万余元。

该违法所得既是行贿与受贿相混的预期利益的实现，也是A公司为取得蓝贤发职务而支付的不当对价，依法应计入受贿数额。

如果按照辩护人提出的方法计算兰先发受贿数额，则原股份2009年A公司上市时尚未过禁售期，其增值收益无法实现且不断变动。 。 2008年至2011年，A公司以资本公积金转增股本，使高某某持有的股份增至21.75万股。仅根据A公司上市时蓝显发持有的股份乘以发行价，共计160万余元，就认定蓝显发为蓝显发。其受贿数额不能反映蓝贤发占有原始股票上市后增值收益的主观意图和占有原始股票增值收益及股息509万元以上的客观现实。致使349万余元无法计入犯罪数额，形成纵容罪。这种错误的方向不符合刑法罪刑相称的原则。

另外，对于高某某在案件审查调查过程中出售的剩余35000股股票，由于截至判决时并未获利，本着有利于被告的原则，该部分股票的价值不计入受贿数额。

重庆市梁平区纪检监察委案件审理室主任徐耀斌：对于受贿人购买原始股票并上市后违法所得数额的认定，存在不同意见。

第一种意见认为，公司完成上市后，股价的变动完全是由于资本市场的正常波动，应将上市价格与股本的差额作为正式上市的对价。国家工作人员的行为。

但原始股上市后通常会有锁定期，锁定期内不能通过市场交易进行变现。

因此，这个认定标准是不合理的。

第二种意见是，受贿人出售原始股所得的收入应当计入受贿数额。我们采纳第二种意见。

实践中，行贿双方达成协议时，双方不可能准确预测上市后的股价走势，但可能对涨幅有一个大致的了解。

对于受贿人出售的股票，根据任意时点的股价确定价值具有任意性，也忽视了受贿人对真实利益的客观实际控制。

尽管受贿者出售的股票的实际成交价格明显高于他接受原始股票时对股价上涨的估计，但他至少对股价上涨的可能性持放任态度。开始到结束。他或许没有主动追求，但也没有坚决追求。那些反对或拒绝实现这种可能的利益的人通常在获得实际利润后就不太可能拒绝它。

因此，基于主客观一致的原则，无论受贿人选择什么时间点出售股票，无论当时的股票价格，还是实际出售的金额，都属于其常识和现实。接受认购原始股票的增值收益，其实际收益应当计入原则。所有利润都将计入受贿数额。

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