20家光伏明星企业大败局

20家光伏明星企业大败局

介绍

过去的一些明星企业可能在接连的洗牌中破产了。要么破产重组，要么分拆光伏业务，不会有翻盘的故事。

二十年来，光伏经历了三次洗牌和周期。

其间，有的人跌倒，有的人崛起。

至于企业之间的竞争，三十年河东，三十年河西，城头的王旗不断变换。

冬天的痛苦总是要为夏天的错误付出代价。

过去的一些明星企业可能在接连的洗牌中破产了。要么破产重组，要么分拆光伏业务，不会有翻盘的故事。

时间、命运、运气。一切都是命运的安排，人力的安排！光伏二十年，企业家的辉煌与悲剧无疑是命运与人力的叠加；但失败是一个过程，而不仅仅是一个结果；这是一个阶段，而不是全部。

【失败一】汉能集团：

1989年，李河君向大学老师借了5万元，创办了汉能集团。他从金安桥水电站开始。 2002年至2011年，他斥资200亿元建设了世界上最大的私营水电站，总装机容量达300万千瓦。他因光伏产业，准确地说是薄膜太阳能发电而出名，并从中发了财。超越马云、王健林，成为中国首富。

2010年，李河君将业务版图拓展至光伏行业，选择了薄膜太阳能技术，该技术在市场上并非主流，且难以实现技术突破。他曾将汉能打造成为全球最大的薄膜太阳能公司。 2015年初，李河君以1600亿元身家成功登顶《2015胡润全球富豪榜》，成为胡润富豪榜第12位中国“首富”。然而，在汉能薄膜首次成为中国首富的那一年，却被曝存在大量关联交易，涉嫌操纵股价，导致股价暴跌47%，被迫停业。宣布停牌。

随后，汉能陷入困境，拖欠工资和债务危机接连爆发，开始走下坡路。 2019年，停牌四年的汉能薄膜从港交所退市；同年12月，拍卖金安桥水电站股权，控股权易手；一直支持李河君的锦州银行也经历了危机，汉能的资金链基本彻底断裂。 2021年7月，汉能总部被拆除； 2022年12月17日，有媒体报道李河君被辽宁锦州警方带走协助调查，但目前尚未有消息。 2023年3月，汉能9家运营主体破产清算。

【路线2】海润光伏：

海润光伏由任向东于2004年创立。2009年，与施正荣一样被誉为“光伏教父”的杨怀金加盟海润光伏。此后，这位行业强人为海润布局了全产业链。与施正荣不同，杨怀进没有技术出身，而是有金融出身。他也非常擅长资本运作。曾参与无锡尚德、中国光伏、晶澳太阳能等企业。

杨怀金加盟海润光伏，加速进军资本市场。 2012年2月，海润光伏借壳公司ST神龙在上交所主板成功上市，成为明星公司，并迅速成为国内最大的晶体硅太阳能电池制造商之一。一。 2014年10月，杨怀进出任海润光伏新任董事长。巅峰是一个转折点。 2015年，海润太阳能经历了震惊资本市场的“高额转让”事件。 2014年亏损9.48亿元，民间增资刚刚获批。海润实行“10比20”的利润分配方案，前三大股东久润管业、紫金电子、杨怀金合计套现近26亿元。

2015年底，核心人物杨怀进因虚假陈述造成投资者损失，辞去董事长、总裁职务。后来，“华军族”首领孟光宝接任。但经历了“大股东吸血”、“内乱”等种种挫折后，孟光宝接手后，海润光伏加速下滑。 2016年至2018年，海润光伏累计亏损74.86亿元，已资不抵债。 2018年2月，*ST海润正式停牌。 2019年7月，海润光伏终止上市，成为首家退市的A股光伏企业。 2021年7月，海润光伏被法院宣告破产，并实施破产清算。

呼应了杨怀瑾自己的话：“你看，这就像一个烟花，轰的一声，就上了天，掉下来的都是灰烬。”

【路线3】无锡尚德：

2001年，在无锡市政府的领导下，被誉为中国“光伏教父”的施正荣联合多家国有企业成立了无锡尚德太阳能发电有限公司。自成立以来取得的进展。一度成为中国光伏行业的“标杆”。 2002年实现10MW产能并开始盈利。 2005年，施正荣在英属维尔京群岛注册成立“尚德电力公司”，100%控股并投资无锡尚德；同年12月，尚德电力成为首家在纽约证券交易所上市的内地民营企业。 2006年，施正荣荣登中国首富宝座。

2006年至2011年，尚德电力主营业务收入从44.9亿元增长至202亿元。截至2012年底，尚德电力年产能达到2.4吉瓦，成为全球最大的太阳能光伏技术公司。 2013年，受欧美国家“双反”和光伏周期调整影响，无锡尚德一度资不抵债。这也与公司对市场的误判有关。 2006年，尚德电力与美国MEMC公司签订了为期十年的多晶硅长期订单。价格暴跌后，违约金高达2.12亿美元；尚德电力投资3亿美元尝试开发非晶硅。薄膜电池最终停产。

2013年3月20日，无锡市中级人民法院民二庭裁定无锡尚德重整进入破产。截至2013年3月15日，无锡尚德有近10亿元到期银行债务。除自身债务外，无锡尚德提供的对外担保金额也接近20亿元。

【路线4】中国光伏：

2004年，中国电气集团董事长陆廷修与世界晶体硅太阳能电池转换效率保持者赵建华共同创立中国电气（南京）光伏有限公司，赵建华任首任总经理、首席科学家。他与施正荣、杨怀金同时被业内称为中国光伏行业的“扬中三杰”。控股公司中国电气集团是在原能源部支持下发展壮大的民营企业。

中电光伏从电池端起步，进而拓展至全产业链。被誉为光伏行业的“黄埔军校”。 2007年5月，中电光伏在美国纳斯达克证券交易所上市，成为南京首家上市公司。公司在纳斯达克上市。 2008年，中电光伏投入超过10亿元现金押注多晶硅项目。此后，随着多晶硅价格的暴跌，中电光伏开始进入命运多舛的发展历程。 2011年，中电光伏还位列中国民营企业500强第183位，在南京排名第九，在镇江排名第一。今年也出现了转折。 2011年至2014年，中国光伏连续四年亏损。截至2014年底，中国光伏负债总额8.21亿美元，资产总额7.21亿美元，资产负债率高达114%。中国光伏因违规而于2012年和2016年两次从纳斯达克退市。

此后，中电光伏历经换帅、改组等重组，但仍难以扭转破产的命运。 2018年5月9日，申请人福清实业以被申请人中国电子集团无法清偿到期债务为由提出申请。中国电气集团进入破产清算。中国电力试图引入外部资金重组中国光伏，但最终失败。 2020年1月14日，中国电气集团申请破产。 2020年7月28日，中电（南京）光伏有限公司重整案获法院受理。

【路线5】赛维LDK

2005年7月，通过劳保产品积累数亿身家的彭晓峰筹集5亿创立赛维LDK。随后，发展进入快速发展的前半程，彭晓峰为公司取名“超越光速”。成立当年10月产能达到200兆瓦，次年2006年成为亚洲多晶硅片产量最大的光伏企业。 2007年6月，赛维LDK在纽约证券交易所上市，成为中国新能源领域最大的IPO，融资金额4.9亿美元。也创下了纽交所中国公司单笔发行规模最大纪录。 2010年，赛维LDK成为全球最大的太阳能硅片公司，产能达2.6GW。

就像抛物线一样，SV 迅速爬到顶端，又迅速崩溃。 SV盲目扩张产能，一步步导致金融危机。截至2011年第三季度，SV负债达27.47亿美元，负债率高达227%。 2012年，赛维LDK销售收入大幅下滑，出现亏损，导致破产。房子漏水，整晚都在下雨。从2012年开始，整个中国光伏企业受到“双反”政策和欧美国家光伏周期的影响，一大批企业的发展受到阻碍。抵挡住这一轮的冲击。

2015年5月，赛维LDK从纽约证券交易所退市。随后，新余市国资委入主赛维，彭晓峰背负9亿多元债务偿还责任退出公司管理层。在多次重组失败后，2018年1月，和合能源与芜湖华融新亚投资17.95亿元出资。人民币收购其100%股权。

【崩溃6】灿烂阳光：

2005年3月，李先寿等三人成立，瞄准光伏产业链上游。他们创造性地利用硅废料代替多晶硅来制造硅片。他们随后推出的产品具有明显的价格优势。一年后的2006年，的产能迅速从零增长到648吨、3200万片硅片。年产能达到80MW，产值突破1亿，毛利率高达40%。更重要的是，产品也开始供应美国、韩国等海外市场。当年8月，昱辉阳光还成功在英国伦敦证券交易所创业板上市，并成功融资5000万美元。

一年后，昱辉阳光的股票市值达到10亿美元，李先寿趁热打铁，成功推动昱辉阳光于2008年1月在纽约证券交易所上市，成功筹集1.3亿美元，开启新的扩张之路。单、多晶硅片产能已扩大至645MW，一度成为全球第三大硅片制造商。 2009年5月，收购无锡嘉成太阳能科技，进军电池及组件领域。 2011年11月，昱辉阳光在短短一个月内整合了20多家光伏企业成立了新的合资公司，产能再次爆发。

然而，快速发展的昱辉阳光并没有继续跟进这一势头。 2014年2月，美国再次对中国发起反倾销和反倾销调查。昱辉阳光成为指定调查公司，其欧美市场受到严重影响。 2016年11月，纽约证券交易所对昱辉阳光发出退市警告。 2019年7月，李先寿辞去CEO职务。昱辉阳光也被法院列入失信被执行人名单，李贤寿也被限制消费。 2020年7月，“昱辉阳光”更名为“瑞能新能源”，“昱辉阳光”从美国上市公司名单中彻底消失。 2020年底，昱辉阳光宣布破产。

【路线7】顺风清洁能源：

顺风光电成立于2005年，创始人为唐国强。主要从事光伏电池产品，2011年在香港上市。2012年11月，后被业内称为“光伏并购皇帝”的郑建明以2亿港元收购顺风光电29.65%的股权，取代唐国强并成为第一大股东。

2013年，顺风光电成为无锡尚德破产重组案中的一匹黑马，成功收购无锡尚德。郑建明为此亲自垫付现金25亿元，在光伏行业名声大噪。郑建明也开始涉足光伏行业。在能源行业资本运作方面，2014年2月，顺风光电收购8个风电项目，进军风电领域。郑建明还通过并购、参股、收购龙盛（中国）等方式获得了逆变器、储能等一系列业务。2014年11月，公司更名为顺风清洁能源，以方便运营。

经过一系列的资本运作，顺风清洁能源2014年总营收猛增275%至57.45亿元，净利润达到峰值13.40亿元。当年，顺风清洁能源还以644MW的并网容量位居光伏电站行业榜单第二位。但美好的时光并没有持续多久。 2015年维持一年盈利后，开启巨亏模式。 2016年至2018年，顺风清洁能源分别亏损21.1亿元、8.34亿元、17.06亿元。从2016年开始，它开始出售光伏资产以偿还债务。 2016年至2020年五年间，顺风清洁能源累计亏损超过70亿元。 2020年至2021年12月，顺风清洁能源销售光伏电站603GW，融资约25.85亿元。 。截至2024年3月6日上午，顺风清洁能源股价报收于0.026港元，总市值为1.32亿港元。

【路线8】绿色能源宝藏：

被赛维LDK淘汰后，彭晓峰获得了太阳能发电互联网公司（SPI）的控制权，该公司于2011年被赛维LDK收购，持股70%。 SPI前身为美国太阳能有限公司，2005年成立于美国加利福尼亚州，2007年在美国上市，核心业务为光伏电站开发、投资、建设和运营管理。绿能宝是该公司的品牌项目，由SPI在中国的全资子公司江苏绿能宝融资租赁有限公司运营。

2015年，彭小峰以SPI董事长的身份重新回到光伏行业的聚光灯下，开始了新一轮创业，转型能源互联网领域，推出绿色能源产品。按照他的经营理念，绿能的最低投资门槛为1000元，按月可以获得租金收入，年化回报率为8%-10%。上线半年内，通过五轮融资筹集了3.2亿美元。投资人包括史玉柱、许家印等当时的商界大亨。 2016年，势头正盛的SPI成功从美国OTC市场转战纳斯达克。

然而2017年势头发生转变，绿能宝开始出现赎回危机。 5月，其宣布平台逾期租金逾2.2亿元，涉及网络投资者5746人。随后10月又发布公告称，最新逾期总额为6.3亿元（其中逾期提现申请4.9亿元，未到期项目投资1.4亿元），涉及网络投资者1.1万人。

随后，警方以涉嫌非法吸收存款罪对绿能宝立案侦查，并对彭晓峰发出红色通缉令。预感到不对劲的彭小峰，早早逃到了美国。

【路线9】天水太阳能：

2011年，中利集团从江苏中鼎置业公司收购了江苏塔森电力科技（后更名为苏州塔森光伏科技有限公司）51%的股权，从而进军光伏领域。其核心业务是电池组件和光伏电站。中利集团成立于1988年，已是一家在通信领域取得一定成绩的上市公司。

进军光伏的中利，斥巨资在中国西部建设光伏电站。 2012年，西部地区光伏电站开发规模超过700MW。 2014年，中利抓住国家推进“光伏扶贫”政策的契机，迅速扩大光伏扶贫电站的开发规模。当年开发规模突破2GW，市值首次突破100亿元。它也被称为“No.被业界称为“1光伏扶贫股”。随后几年，中利集团携手地方政府，不断加大光伏扶贫电站的开发力度。 2017年，中利集团全年签约520MW光伏扶贫电站。然而，其自行推进的建设模式也为随之而来的危机埋下了伏笔。

2018年3月，国家出台“光伏扶贫”新政策，规定贫困县光伏扶贫项目不得举债建设，企业不得参股。一时间，光伏扶贫电站的发展迅速降至冰点。政策的突变也让押注“光伏扶贫”的中利陷入了困境。 2018年至2021年，中利陷入连续四年亏损。 2021年，中利净利润亏损38.66亿元。 2020年和2021年，中利光伏也分别亏损22亿元和14亿元。 2019年，中利开始变卖房产自救。截至2022年底，中利净亏损总计75.64亿元。 2023年7月24日，腾晖光伏申请破产，由江苏省苏州市中级人民法院受理。

【路线10】中升光电：

中盛光电于2005年由王兴华创立。是国内最早专业从事太阳能电站EPC业务的公司。曾跻身国内光伏企业20强，并成为欧美各大银行、电力巨头认可的中国EPC企业。取得了海外光伏市场“五最、一最高、一最广”的辉煌记录，即开发项目最多、建设项目最多、在建项目最多、储备项目最多、大多数子公司；以及最高程度的国际化；交付的项目范围最广。全球业务版图延伸至近60个国家和地区，全球项目储备超过3GW，累计EPC交付量超过900MW。

中升光电一直有着强烈的上市愿望，2014年至2018年曾三次尝试进入资本市场。从最早的赴美IPO到转战A股再到借壳上市，均以失败。遭遇资本市场三度打击、落后的中盛光电也开始陷入发展困境。

2018年，光伏行业自“531”新政以来普遍受到冲击。卖电站已成为光伏行业的一道风景。许多企业的发展都受到了这一政策的影响。 2018年起，中盛光电也开始陷入各类诉讼，被列为被执行人、失信被执行人，开始出售项目资产，以改善财务状况。实际控制人王兴华多次被法院下达限制消费令。 2019年，中升光电收到多条失信信息。

【十一路】银星能量：

宁夏银星能源光伏发电设备制造有限公司成立于2009年，主要从事太阳能电池、电池组件、风光互补等新能源发电、新能源设备制造、地面光伏电站运营、维护、检修和安装服务。宁夏银星能源有限公司为其控股股东，持股55%。 2010年11月，银星能源首批太阳能电池组件下线，正式进军光伏组件行业。到2012年，银星能源已建成400MW组件项目，成为西北地区最大的光伏组件生产基地。然而，美好的时光并没有持续多久。 2012年底，银星能源暂停了三个新能源项目。 2013年，公司公告称，由于光伏行业不景气，光伏组件产品需求及市场价格大幅下降；生产能力不足。发布后，未能产生预期的效益。

2022年8月，银星能源公告称，公司控股子公司宁夏银星能源光伏发电设备制造有限公司资不抵债，同意按照法定程序向法院申请破产清算并注销登记。银星能源表示，由于光伏组件市场竞争激烈以及生产设备陈旧，银星光伏在经营过程中出现严重亏损，自2018年以来一直处于停产状态。截至2022年6月30日，银星光伏的未经审计净资产-6040.55万元，已资不抵债。

【12路】重庆神华薄膜太阳能：

重庆神华薄膜太阳能科技有限公司成立于2017年，是资金雄厚的央企合作项目。由国家能源集团全资子公司中国节能减排控股。中国节能减排投资6.75亿元，上海电气投资2.5亿元。袁和莱宝高科出资1.25亿元，北京低碳清洁能源研究院出资1.25亿元，重庆两江新区战略性新兴产业股权投资基金出资7500万元，全部为现金出资。成立当年12月，重庆神华“CIGS薄膜太阳能电池组件项目”在重庆开工建设。该项目采用德国Manz公司技术，公布总投资75亿元。按照当时的计划，该项目分三期实施。一期投资25.5亿元，建设两条CIGS薄膜太阳能电池生产线。预计2019年5月建成投产，产能306兆瓦，年产值10亿元。未来，该项目还将建设6条生产线，满负荷时预计年产值30亿元。

技术路线的错误选择最终导致商业落地难以实现。薄膜太阳能电池市场份额从2010年的14%下降到2022年的3%。2020年开始，重庆神华陷入各种欠款诉讼。 2022年1月21日，重庆神华股东大会决议，重庆神华不再继续建设铜铟镓硒太阳能电池组件产业化项目。 2023年7月18日，重庆市第五中级人民法院受理的重庆神华破产清算案，其固定资产、在建工程、工程材料、无形资产起拍价合计为676.元。

【13路】大海集团：

山东大海集团成立于1988年，是一家以“纺织、新能源、新材料、国际贸易”等循环经济产业为主，跨行业、跨地区、国际化经营的综合性大型企业集团。运营。大海新能源成立于2009年，大举进军光伏行业。它很快成为中国最大的单纯生产硅片的公司之一。曾生产太阳能级硅片2.5GW、太阳能组件750MW，开发户用分布式光伏电站3个。一万多户。

进军光伏后，大海集团也成为中国企业500强的常客。自2012年起连续入选中国企业500强，2018年排名第217位，位列中国民营企业500强第63位。还入选2015年“国家火炬计划”，董事长刘福海也成为福布斯中国富豪榜和胡润富豪榜的常客。

然而，这家巨头公司很快就因为担保问题陷入了困境。截至2017年底，开开集团已为14家公司提供担保，对外担保总额1万元，占公司2017年末经审计净资产的36.47%。未履行及未履行完毕的对外担保总额为人民币10,000元。赔偿风险较大，后来陷入纠纷。截至2018年10月末，大海集团资产总额8300元，负债总额1500元，资产负债率为105%。 2018年11月26日，东营市中级人民法院根据债务人的申请，裁定受理山东大海集团有限公司破产重整申请，山东大海集团有限公司进入破产重整程序。

【14路】向日葵：

向日葵是一家历史悠久的光伏企业，成立于2005年。2010年，向日葵在深圳创业板上市，跻身“中国太阳能电池十强企业”。然而，上市公司向日葵的光伏业务却几乎一路走下坡路。

2012年前后，向日葵的业务主要面向欧美等大力推动光伏发展的海外国家。然而，还没等其完全展现自己的能力，就受到​​欧美针对中国光伏的“双反”影响。 2012年和2013年，向日葵的海外收入几乎减少了一半。 2014年至2018年进入发展平庸期，也脱离了顶级光伏团队。 2018年国内光伏“531”政策发布后，经营遭受沉重打击。 2018年净利润巨亏11.46亿元，主要亏损来源于光伏业务，毛利率低至负1.63%，行业最低。

从2019年开始，业绩疲软的向日葵开始寻求向医药主业转型，并于年底剥离了传统光伏相关产业和光伏资产。 2020年3月，“向日葵光科技”更名为“向日葵健康科技”。虽然向日葵在2023年就宣布回归光伏行业，以高效电池为切入点。然而不到一年的时间，向日葵就宣布回归光伏行业。今年2月其光伏项目终止，这意味着其彻底退出光伏行业。

【路线15】日地太阳能：

太阳地球太阳能成立于1999年，是中国最早的光伏企业之一。它的业务范围包括多晶硅原材料，晶体硅晶片，电池，模块，太阳能路灯，太阳能系统和离网电站以及网格连接的电站控制设备制造和技术开发。 ，技术研究，技术转移，技术咨询服务，建筑，管理，应用和住房租赁太阳能和电站。

2020年1月2日，宁波中级人民法院裁定接受《太阳和地球太阳能公司有限公司》的破产清算案件，并指定为智人海泰律律师事务所为Sun Sun Solar Power Co.的破产管理人。 Ridi Solar Power Co.，Ltd.的债权人应在2020年3月16日之前向管理员宣布索赔，以书面索赔金额，是否有财产担保以及它们是否是共同索赔，并提供相关证据和材料。

【out 16】超太阳能：

Ni Kailu于2003年成立了上海太阳能技术。它的主要业务是结晶硅太阳能电池的研发，生产和销售。 2008年， Solar的生产能力为43MW，在国内光伏电池公司中排名第12。 2009年，该公司的结晶硅太阳能电池模块的市场份额从2008年的0.72％增加到2009年的1.20％。2010年，它在中小型版本的深圳启动。

列出的那一年， Sun开始了从顶部到底部的旅程。 2012年，其净利润损失达到16.76亿元人民币，资产损失损失达到6.98亿元。 2013年，其净利润损失增加到49.32亿元人民币。 ，资产损失损失达到41.2亿元人民币，未分配利润的累积损失为691.6亿元人民币。它在2014年正式进入破产重组。

【ROUT 17】太阳能：

Solar成立于1995年，主要从事太阳能技术，储能技术，生态农业和相关功能性新材料的研发和制造。早在2004年， Solar就开始研究光伏技术。 2008年，其收入超过了9亿元人民币，比当时的朗伊（Longi）和中国（Longi）和中国（）等目前的领先公司高得多。它于2009年初成功地在香港证券交易所上市。

2009年， Solar完成了公民文化中心的建设，公民文化中心是当时世界上最大的单一无定形硅BIPV光伏项目。从2010年到2014年，该公司发展迅速，平均年收入增长率高达32.27％，净利润的平均增长率高达31.80％。 2015年的性能开始波动，2017年的直线下降几乎完成。归因于母公司的净利润从去年的5.02亿元下降到1.44亿元人民币，降低了70％以上。

在2018年5月31日的新交易之后， Solar深入参与了债务危机。与上一年相比，其2018年的年收入减少了12.58亿元人民币，其净利润下降了8.23亿元。流动负债显着增加到74.6亿元人民币，在2017年的44.36亿元人民币均几乎翻了一番。2018年10月， Solar的债务危机爆发并引发了贸易暂停。 Solar开始寻求机会出售光伏发电厂，并发布新闻来寻求债务重组。 2019年8月， Group通过增加其股本或批准国立资产监督和行政委员会的批准，从而获得了太阳能投资的控制权。随后，中国 Solar Co.，Ltd。更名为中国 Group Co.，Ltd。

【Rout 18】 Group：

Group是 的控股股东， 是一家著名的新能源上市公司。 成立于2006年。这是一家高科技企业，专注于新的能源投资和运营，并提供一站式光伏配件。它的产品主要包括电池，组件，光伏支架，光伏框架等，在2011年8月在深圳证券交易所的中小型董事会上列出。

在多年的发展中，其母公司工业集团为“ Haida Group”公司（例如 Kema Metal Co.，Ltd.和 Co.，Ltd.）提供了大量保证。 2019年在海达集团（Haida Group）爆发，并严重破产，引发了保证链风险，并对艾肯工业（ ）造成了传染性损害。 工业的融资环境受到了极大的影响，其生产和运营受到了极大的困扰。连锁店很紧，无法促进海达企业的贷款。

2020年6月， 发布了一系列公告，包括“有关控制股东收到法院接受重组申请的裁决的公告”。 2020年12月25日，江苏工业集团有限公司的重组计划（以下称为“ Group”），该公司的母公司 Co. “ ”），完成。破产重组程序得出了结论，并宣布重组成功。

[失败19] 光电学： 于2001年成立。这是一家专门从事光伏和光电特殊设备的研究，开发，生产和销售的公司。在2009年底，它被列为深圳证券交易所的宝石。当时，该公司已经是在国内太阳能电池硅材料生产和加工设备领域拥有最全面产品系列的公司之一，并且还是光伏设备领域的领先公司。

上市后，2010年和2011年的年收入达到了新的高点。2012年，整个中国光伏产业都受到欧洲和美国国家的“双重反向”和光伏周期的影响。 Denon光电学也开始陷入发展困难。从2012年到2016年，Denon 净利润连续五年呈阴性，累计损失达到12.5亿元人民币。

从2014年到2020年，它经历了五次所有者的变化，不断执行“损失，保存壳和所有权变化”的周期。从列表开始时从Feng ，Feng ，Lu Xing和Wan ，到周和Gu ，然后到Chen Hua，然后到Chen Wen，然后是Chen Wen，Liu 于2020年成为新主席。加入后的潮流。 2020年5月11日，Denon 发布了生产暂停风险警告公告。自从2018年12月的主要设备制造生产线被关闭以来，该公司尚未开始运营一年半。此后，运营情况有所改善。尽管2022年的性能激增，但它仍然没有脱下圣帽。

[Rout 20] Reddy：

Reddy 由Lu Hong和其他10位股东成立。它主要从事太阳能多晶橡胶，多晶硅晶片和单晶硅晶晶片的研究，开发，生产和销售。它曾经有220个多晶铸币炉和96个单晶炉，具有多晶铸币套件，切片能力约为1.6GW，单晶硅杆和切片能力约为150MW，细胞和模块的生产能力约为。

在成立三年后，该公司的资产迅速达到47亿元人民币，并得到了柔义政府的大力支持。它曾经成为江西省第二大光伏公司。它在早期迅速获得了土地和融资，并继续扩大并努力迈向土地。在资本市场中，危险投资加入了。 2016年1月， Leidy重组了。 投资了1.5亿元人民币，并成为绝对控制的最大股东。

2018年，徐阳雷迪（ Reddy）暴露于工资欠款，员工集体要求工资，甚至集体跪下，这震惊了整个行业。 2019年1月，Risun Reddy发布了一份公告，指出，由于531 New Deal的影响，其生产能力自2018年6月以来仅降低至30％。自2018年9月以来，全面暂停了生产，该公司的生产能力已被暂停操作遇到了严重的困难。已经破产了。该公司于2019年1月19日正式终止与所有雇员的劳动合同。2019年3月，法院执行了 Reddy的破产和重组案。