独家|谁在为文华财经外盘业务“接单”

独家|谁在为文华财经外盘业务“接单”

随着“沪港通”、“深港通”、“债券通”等境内外资本市场互联互通机制的出现，境内个人投资者参与境外证券投资的渠道逐渐畅通扩大。 但对于处于灰色地带的外汇交易和境外证券投资，监管仍保持高压态势。

但在市场需求和利益驱动下，一些企业仍以国外市场为诱饵，招揽国内投资者，买卖所谓的海外原油和股指期货。 去年以来受到监管严厉打压的现货代理也纷纷转型对外交易，监管和金融风险不容忽视。

第一财经记者经调查发现，上海文华财经信息有限公司（以下简称“文华财经”）作为拟上市创业板IPO阵容的公司，也是常用的期货市场。交易软件提供商，利用其品牌知名度和层次。 一级代理网络及其境外关联公司香港中益期货有限公司，为境内个人从事对外交易提供渠道，涉嫌向关联公司输送利益。

外包平台设立关联方牵线

文华财经主打产品之一盈顺云行情交易软件（以下简称“盈顺云”）是市场上常见的外盘交易软件。 国内投资者可以使用盈创云交易纽约、芝加哥、伦敦、香港等地期货交易所上市的原油、贵金属等大宗商品和金融股指期货。

客户使用盈创云进行对外交易时，需要在系统中选择一家期货公司，香港中一期货（以下简称“中一期货”）或纽金金融，然后输入资金账号和交易密码下订单。

表面上，文华财经只提供客户端软件，但记者从代理处了解到，投资者通过客户端软件下达的所有交易，只能在中易期货进行结算。 文华财经多扮演平台角色，将中间流程交给第三方代理商和软件厂商。

资料显示，中益期货2011年在香港成立，2013年取得香港证监会期货合约交易牌照，既是文华财经的客户，也是其关联方。 文华财经控股股东及实际控制人尚守哲持有中一期货90%股权，中一期货另一股东为郑永志（TEY Eng Chee），曾任新加坡交易所交易总监, 持有 10% 的股份。

今年4月，证监会对文华金融申请创业板上市的情况进行了反馈。 监管层要求文华财经一一说明与中一期货发生关联交易的原因和合理性，并说明是否存在成本分担。 或利益转移情况。

文华财经招股书（披露前声明，下同）显示，中一期货主要从事国际商品期货和金融期货经纪业务，文华财经为其提供软件技术服务。 中益期货2014年刚开业，营收-1800港元，亏损302万港元； 2015年上半年营收增至22.14万港元，但仍亏损155.3万港元。 但2016年公司业绩明显好转，营业收入达到3860万港元，净利润为1324万港元。

今年10月26日，中易期货发表声明称，目前在内地没有分支机构或授权代理人办理业务。 但实际上，中易期货的收入中有相当一部分来自国内。

文华财经在招股说明书中表示，公司唯一的经常性关联交易是与中一期货的关联交易。 2015年1月至2016年1月、2016年1月至2017年1月，文华财经向中一期货报告易期货提供交易结算软件及技术支持服务，实现销售收入28.3万元，分别占当期收入的0.41%和0.32%。

不过，一位代理人告诉记者，所有使用文华财经软件的对外交易，都必须在中易期货进行结算，代理网络将在全国开发客户。 新西兰King 为中易期货的一级代理。

“王”的背后

新西兰确实有一家公司叫Kings，成立于2006年。但是这里说的king's 不是king's 。

代理文华财经的King 实际名称为鼎进世纪（新西兰）管理有限公司（NZ，以下简称“鼎进新西兰”）。 成立于2016年7月，实际办公地址位于北京市朝阳区。 鼎进世纪（香港）管理有限公司（香港，以下简称“鼎进香港”）的全资子公司。 据记者查询，鼎金香港成立于2015年12月，为美国全国期货协会注册会员； 此外，鼎进新西兰拥有新西兰金融服务提供商（FSP）牌照。

可通过“文华财经-中易期货”通道交易的外盘品种包括美国原油、美国黄金、天然气、美国大豆、美国玉米，以及9个商品期货，以及大、小杭Seng Index、mini S&P 500、small Nasda Gram Index、新华富时A50、 225、德国DAX Index等10种股指期货和外汇期货。

国王金融是中一期货的一级代理，不直接面对终端客户。 拥有200多家二级代理，发展国内个人投资者。 而且，中易期货不仅只有一个一级代理，还在招募其他一级代理。

记者通过调查了解到，成为King 的代理人门槛并不高。 只要注册了公司，就需要额外缴纳10万元保证金。 两个月考核期内，交易量达到每月5000张合约的，将予以退还。 二级代理不需要对投资者进行培训，只要做好风险提示并做好记录即可。

“我们从2015年开始做对外贸易，到现在已经两年多了。现在对外客户只有20万，而中国（大陆）的目标客户有2亿，空间很大。” 一位君王金融客户经理告诉记者。

记者了解到，中易期货二级代理以下可能还有三级代理和四级代理，呈网状结构。 这些代理公司通常不具备金融牌照或期货业务资质，其中相当一部分是由现货交易商转型而来。

近日，国家互联网金融风险分析技术平台称，一些外汇理财平台为吸引投资者，往往声称受权威机构监管，或声称拥有授权。 目前，国际公认的外汇交易监管机构包括英国金融行为监管局（FCA）、美国期货协会（NFA）、澳大利亚证券投资委员会（ASIC）。 此外，一些国家和地区也会颁发相关牌照，但监管效果较低。

今年以来，清理整顿各类交易场所部级联席会议在全国范围内启动了打击非法期货交易活动。 各种违规的现货平台相继被关停。 与现货代理完全一样。

今年11月10日，中国互联网金融协会（以下简称“互金协会”）发布风险提示称，境内机构和境外机构未经我国金融监管部门批准，通过互联网网站，移动通讯终端、应用软件等。网络平台为境内客户提供外汇、贵金属、期货、指数等产品交易，属于违法行为。

互金协会表示，公众应认清非法金融交易的本质，自觉抵制高额回报的诱惑，增强自我保护意识，远离非法交易，谨防因非法交易造成的财产损失。 发现违法犯罪线索的，应当立即向主管部门反映或者向公安机关报案。

对外交易有风险

文华财经表面上只提供行情交易软件，但实际上，代理商经常以文华财经、中易期货的名义招揽客户，所有通过软件进行的交易最终都必须在文华财经的关联公司中进行。 期货结算完成。 客户资金设立在一级代理人子账户下，一级代理人总账户设立在中易期货。

记者在调查中了解到，一级代理商每年向文华金融支付软件服务费90万元，向中易期货支付交易手续费。 每手4美元，同一合约的一买一卖算作两手。

个人投资者的交易手续费成本更高。 以美国原油为例，一手美国原油保证金为5000元，二级代理收取客户手续费高达每手60-80美元，其中40美元交给King金融。

为规避监管风险，文华财经只提供投资者看得见的前端软件。 灰色区域的中台软件由第三方软件公司提供，系统后台接入中易期货。 中端软件费用定为每手0.25美元，这些成本最终转嫁给投资者。 记者了解到，目前，文华金融已开通与北京锋软科技有限公司等产品的接口。

锋软软件功能丰富。 它可以为代理商提供子账户系统、存取款、设置手续费、保证金甚至汇率参数。 通过该软件，代理商还可以监控所有客户订单、资金明细，甚至采取强行平仓。

中端软件往往具有资金分配功能。 如果觉得海外交易所十倍以上的杠杆不够，可以设置参数将杠杆增加到100倍、500倍甚至更高。

寻真律师事务所律师王德义告诉第一财经记者，面对如此高的交易杠杆，投资者的风险很大。 虽然有些软件号称引入了国际汇兑报价，但报价可能具有极大的欺诈性，存在人为欺骗客户交易价格的可能。

“只需要让行情或价格K线在某个时间点出现异常，就可以穿透客户。在交易规则中，已经事先与投资者约定，因计算机软件系统不稳定、不完善等风险网络，客户负责。并且没有任何形式的交易资金托管。“ 他告诉记者。

外盘交易也夹在两大风险之间，一是外汇资金监管风险，二是资金是否真正进入交易所的欺诈风险。 多位交易知情人士向记者透露，在文华财经软件提供的对外交易系统中，客户的入金均为人民币，这些资金大部分没有进入境外交易所，而是通过一级抵消。代理商。 买单和卖单后，以“内保外贷”的形式折算成外币，在中一期货下单。

随着QDII、“沪港通”、“深港通”等境内外资本市场互联互通机制的出现，境内个人投资者参与境外证券投资的渠道正在稳步拓宽。 而对于处于灰色地带的外汇交易和海外证券投资，监管部门仍保持高压态势。

12月3日，国家外汇管理局通报6家银行违规办理“内保外贷”业务和违规办理购付汇业务，要求银行对交易真实性和来源进行尽职调查和使用跨境贷款。

对于文华财经软件提供的外汇交易，一位接近外汇局的人士告诉第一财经记者，“通过正常渠道进行外汇交易时，必须说明原因。如果写的是炒期货、炒外汇，肯定是行不通的，所以这要么是违反规定，要么就是在欺骗人们进行实际交易，根本不兑换货币。”