搜狐是如何掉队的？

搜狐是如何掉队的？

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文章来源：肥猫酒馆（ID：），作者：程涛

2010年，张朝阳作为金鹰节嘉宾这样说：

“中国互联网现在已经到了决战的时候，这是一场巨头之间的战争，有七大巨头：新浪、搜狐、网易、腾讯、百度、阿里巴巴、盛大，可以说是‘七侠之战’国时期'。不过应该不会出现秦灭六国的情况，可能会落得个天下的地步。这场战国七杰之战，最多可以看五年。 “

今年是第八个年头。

截至目前，搜狐市值为17.25亿美元。 新浪市值相当于4.94搜狐。 网易相当于25.37搜狐。 百度相当于搜狐51.20，阿里巴巴相当于搜狐272.73。 腾讯相当于搜狐329.62。

早在 1999 年，搜狐就计划招聘一名 COO。 经过几轮面试，只剩下两个人了。 一个是马云，一个是张朝阳。 被刷掉的马云后来创立了阿里巴巴。 留下来的是顾永强。 他没有留在搜狐，而是选择离开，创办了优酷网。

同年，张朝阳以当时“中国互联网第一人”的身份去深圳发表演讲，台下全是热血青年。 其中有一个叫马化腾的年轻人。 听了张朝阳的演讲，马化腾深受感动。 OICQ 是在不久之后制作的。 这个软件后来改名了。

与张朝阳当年的预测相比，现在的秦国并没有吞并六国，现在的情况是两个超级大国更强大，腾讯和阿里都是世界互联网巨头。 小米、美团、滴滴、今日头条等后起之秀纷纷亮相。 就影响力而言，搜狐还不算强。

根本原因在于搜狐门户在取得巨大成功后的创新转型并不成功。

搜狐依托门户网站开启了中国互联网门户时代。

2000年，搜狐在美国纳斯达克上市。 同年，收购了中国最大的青年社区校友名录，确立了中国最大中文网站的地位。 而搜狐也是2002年中国互联网行业第一家实现全面盈利的公司。

鼎盛时期的搜狐集团拥有搜狐门户（曾经是最大的媒体之一）、搜狗输入法（曾是三级火箭、输入法-浏览器-搜索）、搜狐畅游、搜狐视频、搜狐分众、搜狐汽车、搜狐新闻客户端、搜狐微博社区等产品。 当时，它几乎影响了中国网民的方方面面。

2008年获得北京奥运会赞助商资格。 成为奥运百年历史上首家互联网类赞助商。 一夜之间，北京各处的地铁站和公交站都贴满了“看奥运，上搜狐”的广告。

同年，搜狐的业绩和股价首次超过新浪。

2009年搜狐畅游上市，张朝阳成为当时唯一拥有两家上市公司的互联网大佬。 此时，张朝阳的个人声望达到了顶峰。

在互联网门户时代，搜狐的业务多元化堪比今天的腾讯和阿里巴巴。 除了社交和电商，搜狐也基本进行了布局。 这也说明了张朝阳当时对中国互联网发展趋势的准确判断。

但是当情况都站在你这边时，人们往往会膨胀并被带走。

本来，张朝阳海归的气质就非常抢眼。 作为公众人物，他引起了大家的极度关注，这有点像今天的马云，几乎一言一行都会被人津津乐道。

而张朝阳也非常享受这种被聚光灯下的感觉。

他似乎越来越骄傲了。 从这一刻起，他不再专注于自己的工作，连公司高管的电话他都不接，高管的短信他也不回。 公司事务几乎完全由高管管理。

张朝阳为什么去？

进入娱乐圈。 他忙着接受记者采访，半裸登上时尚杂志封面。

张朝阳还带着孙楠、李冰冰、高圆圆等明星去爬雪山、玩游艇、办派对，甚至在搜狐传媒大厦的顶层举办私人派对。 他每天晚上都把娱乐圈的明星们带到这里唱歌唱歌。

不过即便如此，他也确实有钱吃饭。 有龚宇、顾永强、李善友、韩坤、陈一舟等喜欢的将领。 这些人后来离开并创立了爱奇艺、优酷、酷6、秒拍和橡树互动（其产品人人网）。

得益于搜狐的领先地位，早在1998年，华远董事长姜丰年就表示希望与搜狐合并。 但张朝阳认为搜狐不需要有国内经验的华远，因此拒绝了他的要求。 后来江丰年和王志东共同创办了新浪网，比搜狐更早进入纳斯达克。 三年后，新浪创始人王志东再次抛出橄榄枝，希望与搜狐合并。 但当时现金流充裕的搜狐并未将此事放在心上。

众所周知，搜狐和新浪在门户网站和微博上的竞争非常激烈。 2009年，新浪推出微博，张朝阳随后也推出了搜狐微博，称“投资不封顶”。

开局只是慢了半拍，结果一招不慎，输掉了整盘棋。 起步晚了不要紧，搜狐微博基本就是抄新浪的思路。 一大批明星在新浪扎根，粉丝也适应了新浪微博。 搜狐曾经花大价钱买明星上搜狐微博，但搜狐微博没有创新，也没有粉丝。 自然而然，明星慢慢流失，回归新浪微博。

以下是迈克尔·波特的建议：

“挑战者必须找到不同于领导者的新竞争方式才能取得成功。”

显然搜狐微博没能找到，他们失败也是必然的。 在与新浪微博竞争的过程中，腾讯微博也失败了，但腾讯却找到了移动互联网的王牌——微信，与微博的定位完全不同。 依托微信，腾讯进一步巩固了其在移动互联网领域的强者地位。

事实上，搜狐在搜索领域大有可为。 只是当时张朝阳还沉浸在门户获利的喜悦中，并没有意识到分类导航最终会走向搜索引擎，流量导入百度，彻底毁了搜索搜狐关键词的机会。 搜狐门户时代的效率被百度搜索颠覆。 张朝阳错失良机，后来的搜狗似乎步步为营。

这几年，搜狐流失了很多人才。

搜狐视频首席运营官王鑫、首席财务官余初元、搜狐视频CEO邓烨、搜狐网总编辑刘淳等高管相继离职。 视频业务大将辜永强离职创办优酷，龚宇创办爱奇艺，李善友创办酷6网，韩坤创办侠科技，旗下有小咖秀、秒拍等产品。 可惜当时张朝阳并没有像雷军那样选择投资他们，让他们成为搜狐系。

不过，说当时的搜狐是网络视频领域的黄埔军校也不为过。

2008年至今，是中国互联网和移动互联网发展的黄金十年。 移动支付、移动社交、移动电子商务、移动游戏、O2O、直播、共享经济等正在吸引资本的目光。 可以说每隔一段时间就会有新的行业风口出现。 这一时期，移动互联网社交、电子商务、搜索、安全、共享经济等领域迅速被各家互联网公司占领。

然而，面对众多新风口，搜狐显得保守或迟缓。 这可谓内忧外患。 张朝阳在金钱和应酬中迷失了方向，却有一种深深的空虚感。 爬完之后他整个人都不对劲了。 抑郁让他濒临崩溃，于是他决定彻底淡出公众视线，与世隔绝。 这一事件震惊了业界。

闭关期间，他远赴美国与世界顶尖心理学家交流，阅读了大量心理学、灵性书籍。 最终，张朝阳通过长期的闭关修行，走出了自我。 但它关闭了一年。

然而在他闭关的这一年，网络世界风云变幻，群雄逐鹿。 以阿里巴巴为代表的电子商务和以腾讯为代表的社交网络发展迅速。 重新洗牌，腾讯新开发的移动社交APP微信拥有近3亿用户。 移动互联网繁荣时代已经到来。

2013年1月，张朝阳再次出境。 出关后，他感慨地说：

”闭关一年多，重新进入地球，发现三件事。1.大家都在用微信。2.大家都在说好声音和梁博等我不熟悉的名字。3.好像十八大后，改革开放又成为时尚。

不得不承认，当时百度、阿里、腾讯、奇虎、网易等公司扎根于搜索、社交、电子商务、网络安全、游戏等各个领域。 搜狐不再有往日的多领域优势，老朋友新浪在这个江湖中只靠微博打拼。

此时搜狐的核心业务还是四块。 门户、视频、游戏、搜狗，每一块都是相对独立的。

当时张朝阳认为，新闻门户还是刚需，内容消费会有两种。 内容消费有三种模式：一种是基于面板导航的消费，有频道和编辑器满足置顶需求； 另一种是基于个性化订阅和推荐的消费。 基于大数据，自媒体等“连接”技术可以满足长尾需求，三是基于SNS的信息消费。

15年，用张朝阳自己的话说，门户时代已经过去了。 移动互联网时代，基本上没人再看门户网站了。 腾讯和新浪打造的腾讯新闻和新浪新闻依托于微信，微博无疑依托于基于SNS的信息消费。 通过社交软件对新闻网站进行导流。

2012年创立、基于大数据推荐的今日头条非常抢眼。 这种模式是内容消费的第二种模式，基于个性化订阅和推荐消费。

事实上，在今日头条成立之初，张朝阳就联系过其创始人张一鸣，判断是否达成了投资协议。 但可惜的是，张朝阳还是判断搜狐的新闻客户端已经成熟，没必要去投资其他的创业公司。

然而，今日头条近年来经历了爆发式增长。 2016年底融资10亿美元，估值达到110亿美元。 搜狐新闻不一样。 这就好比康师傅方便面在方便面领域做到了极致，但打败它的不是方便面，而是外卖业务。

搜狐没有微信、微博那样的王牌，也没有今日头条做的技术推荐透彻。 门户新闻业务下滑是自然的。

对于搜狐视频，张朝阳非常重视。 搜狐畅游赚到的钱，有很大一部分投资在视频业务的版权上。 视频领域的竞争重点是内容、入口、资本和用户体验。

从内容上看。 2013年，搜狐视频率先购买了热门综艺节目《中国好声音》第二季的独家版权，获得了可观的利润。 之后，热门综艺独家版权价格上涨，搜狐视频再也无法接入《中国好声音》、《我是歌手》等节目。

因为广电政策的原因，搜狐高价进口的大量美剧内容很多已经下线，这对搜狐的内容来说无疑是一个打击。 此外，《生活大爆炸》《纸牌屋》等热门美剧版权也被爱奇艺和腾讯视频抢走。 不少用户表示，在搜狐《海贼王》版权到期后，放弃了搜狐视频，转投爱奇艺平台。

事实上，搜狐自制剧《匆匆那年》、《法医秦明》、《平里狐狸》都取得了不错的口碑和播放量。 但相比于爱奇艺制作了全网史上第一部破百亿的自制剧《老九门》，自制剧让爱奇艺收获了超过2000万的付费会员。 在付费内容方面，搜狐可以说是落后了一步。

脱胎于搜狐自制影视剧《屌丝侠》的大电影《煎饼侠》，当年为搜狐创造了2900万美元的净收入。 但这部电影只是昙花一现，搜狐视频此后持续亏损。 竞争对手爱奇艺和优酷已经成立了电影公司，而搜狐则没有继续深挖电影产业价值的打算。

搜狐视频的自制综艺也乏善可陈。 相比之下，爱奇艺今年推出了现象级综艺《中国新说唱》，而搜狐却好久没有听说有什么火爆的节目了。

在入口方面，腾讯视频有微信这样的王牌入口，不用担心。 优酷土豆背后是阿里巴巴，阿里巴巴也是新浪微博的第二大股东，投资了大量媒体公司。 爱奇艺依托百度这个搜索行业的老大，分流流量，过得舒心。 由此看来，与竞争对手相比，搜狐视频并不具备优势入口。

以BAT背景面对爱奇艺、优酷土豆、腾讯视频。 可以说，搜狐不具备与巨头争夺资金的实力。 充实子基金，意味着可以产出更多优质内容，优质内容可以聚集更高的人气，获取更高的利润。 视频领域的资源正在向优质内容靠拢。

从用户体验来看，不少搜狐视频用户抱怨广告太长，中间还会有广告。 不过各个视频网站的用户体验不会相差太大，不是决定性因素。

此外，2014年张朝阳坚持不做视频领域的硬件。2015年，当小米电视、乐视电视开始抢占市场，传统电视厂商也纷纷入局时，搜狐的电视盒子早该出手了.

搜狐错过的另一个风口是直播。 2014年，搜狐收购了视频分享网站56同城，但并未包括56同城最赚钱的直播业务“我秀”。 究其原因，张朝阳认为，搜狐视频并没有对应“我秀”类型的业务。

放弃“我秀”业务的搜狐视频再次赶上了一个迟到的剧集，2016年才发布手机直播平台“千帆直播”。张朝阳每天看英文新闻直播宣传自己的直播平台。

然而，它面临着来自斗鱼、映客和花椒的竞争。 情况不容乐观。

相比之下。 抓住直播红利的快手成为新的独角兽公司，陌陌也依托直播风口完成华丽转型。 现在，搜狐视频早已被优酷土豆、爱奇艺、腾讯视频挤出视频领域的顶级阵营。

在游戏领域，搜狐游戏事业部搜狐畅游赖以生存的游戏是《天龙八部》。 而天龙八部的玩家也在快速流失。 游戏画质还停留在几年前的水平。 除了画质，还有玩家对《天龙八部》的充值系统表示不满。

同样，你在腾讯游戏玩《王者荣耀》、《英雄联盟》等游戏，充值的话，游戏设定会让你变强，满足你的虚荣心。 但是在《天龙八部》中有各种各样的付费道具，需要投入大量资金才能让游戏角色变得强大。

而且，《天龙八部》中的装备更新速度非常快，新装备可以轻松打败旧装备，这也是让玩家可以不断充值。 《天龙八部》想要急功近利，但这种捕鱼做法不利于游戏的长远发展。

搜狐畅游之前靠的是《天龙八部》的老用户，没有想过在玩法和画质上的创新，也没有想过如何制作新的游戏大片，形成良性循环。 如此一来，搜狐畅游业绩持续下滑，被腾讯游戏和网易游戏远远甩在身后。

至于搜狗，前段时间上市了。 张朝阳和王小川去纳斯达克敲钟。 这也是张超为自己的第三家上市公司敲钟。 搜狗当年没有辜负张朝阳的期望，如今成为搜狐旗下最优质的资产。 但尽管搜狐管理层仍对搜狗拥有最大投票权，但腾讯持有45%的股份，已经是搜狗的第一大股东。 也就是说，搜狗不再是搜狐之子，而是腾讯之子。

过去几年，互联网企业紧盯未来趋势，在O2O、直播、共享经济、人工智能等领域频频投资。 搜狐与其他公司的投资合作不多。 最重要的活动是将搜狗的大部分股份出售给腾讯。

搜狗目前最著名的产品是搜狗输入法。 也是搜狐上用户黏度最高的产品。 不过，当年王小川提出的“输入法-浏览器-搜索”的三级火箭模型已经宣告破产，但依托微信和知乎的生产内容，搜狗搜索仍有相当大的价值。

据此分析，搜狐原有的四大业务要么衰落，要么被转移到巨头手中。

说起来，还有一桩生意。

搜狐现在最值钱的是当年在五道口买的房子，价值已经超过十亿美元，基本赶上了搜狐的市值。

张朝阳在互联网颠覆最繁荣的时期失去了谦逊感，不幸患上了抑郁症。 于是几乎完美错过了移动互联网的所有风口。 搜狐在门户时代的转型并不成功，在产品技术上也没有实质性的创新。

要知道，在武侠世界里，唯快不破，更何况是瞬息万变的网络。

但或许，搜狐在10年前就已经完成了对历史进程的责任。 这就像杨致远的雅虎。 雅虎原本是世界互联网的先驱，现在也成了清道夫。

延伸阅读：10年前，他比马云还红，李彦宏、马化腾曾受其启发，如今他在反思

张朝阳创立搜狐，从拿到第一笔融资到在美国纳斯达克上市，用了不到四年的时间。 马云只是搜狐的一个普通人选……

后来随着BAT的崛起，四大门户难免没落，搜狐却有了突围的机会。 张朝阳旗下的搜狗输入法，拥有超过3亿用户。 爆款引领了视频网站的风潮，而搜狐却一点一点地沉寂了下来。

为此，张朝阳一直郁郁不得志，闭门造车。 他不怕人生失败，怕的是失败后再也爬不起来。 这位将“互联网带入中国”的昔日教父，在经历了狂妄、浮夸、孤独和奋斗之后，多次对外宣称，他将在互联网的下半场再次爆发。

一夜暴富，成为年轻人的偶像

在中国第一波互联网创业者中，1964年出生的张朝阳与马云年龄相仿，但学历却与马云相差甚远。 与马云的三次高考不同，张从小就是优等生。 1986年清华大学物理系毕业后，1993年底获美国麻省理工学院博士学位，在麻省理工学院从事博士后研究。

读书时，年少的张朝阳被网络深深震撼。 1995年，放弃美国安逸的生活，张朝阳拎着一个破皮箱，口袋里装着一千块钱，想把互联网带到中国。

张朝阳联系了ISI公司，想做（中国在线），收集和发布中国经济信息，服务在美国的华人或者对中国感兴趣的人。 当时ISI总裁和张朝阳的想法很相似，两人一拍即合，于是筹到了100万美元。

1996年8月，搜狐前身ITC爱特信正式注册。 张朝阳无所畏惧、兢兢业业，获得麻省理工学院Negro Ponti教授和斯隆管理学院 的17万美元天使投资。

（张朝阳年轻时抢盒饭的照片）

创业初期，张朝阳嗅觉敏锐，很快就调整了方向。 从服务器托管到建站，从最初的热连接模式出发，到建立超链接和导航模式，一路走来，一步步站稳了脚跟。

1998年2月，张朝阳正式推出了第一个中文在线搜索引擎——搜狐（S0HU）。 当时，张朝阳去硅谷寻找互联网人才，问了一个叫李彦宏的人要不要回国做互联网工作。 不久，李彦宏凭借搜狐的案例在硅谷游说投资人，回国创办了百度。

1998年3月，张朝阳获得英特尔等两家公司210万美元的投资，事业开始蒸蒸日上。

1998年9月，搜狐上海分公司成立。

1999年，被誉为“中国互联网第一人”的张朝阳在深圳发表演讲时，受到了明星般的待遇。 据说，在听演讲的700多人中，一位名叫马化腾的年轻人受到了启发。 他很快成为了一名OICQ，后来更名为QQ。 .

2000年7月，搜狐上市； 2004-2010年，搜狐做搜狗、游戏等产品； 2005年，搜狐获得北京奥运会官方网站资格； 2009年，搜狐畅游上市，张朝阳成为唯一拥有两家上市公司互联网巨头的人。

在门户一统天下的时代，搜狐在业务多元化方面的成功堪比今天的BAT。 从搜狐新闻门户，到搜狗搜索，再到网络游戏厂商搜狐畅游，再到视频巨头搜狐视频，除了电商和社交，搜狐并没有留下太多新的机会。 这得益于张朝阳对网络大势的准确判断。

但是尽管有一手好牌，他还是打败了一手坏牌。 搜狐门户的影响力大不如前。 发展趋势最好的搜狗卖给腾讯，现在腾讯是第一大股东； “摇钱树”畅游今年业绩下滑，被腾讯游戏、网易游戏甩在后面； 搜狐视频先后被优酷爱奇艺和腾讯挤出第一阵营，仅剩不到10%的市场份额。 就这样，他没有抓住任何机会。

站在世界之巅，却渐渐迷失自我

与国内其他互联网CEO相比，在海外浸淫多年的张朝阳从一开始就风格十足，对“注意力经济”的理解也很透彻。 2000年到2008年，搜狐跑得最快的八年，张朝阳的风头还不如今天的马云和贾跃亭。

当时，他是媒体和公众关注的焦点，甚至有人将这种现象称为“关注张朝阳的经济”。

曾带领孙楠、李冰冰、高圆圆、蒋佩琳等明星，带领搜狗美兽登山队登上海拔6206米的西藏七子峰； 在中关村搜狐大厦顶层的玻璃屋里，娱乐明星和各界名人曾夜以继日地唱歌唱歌； 身边美女那么多，他却觉得自己不需要结婚，就可以成为商界赫赫有名的钻石王。

他无拘无束的生活方式一度成为娱乐媒体的重要素材，人们饭后津津乐道。

人到中年，他以赤裸上身大胆登上时尚杂志封面； 他喜欢在迪斯科舞厅里尽情地跳舞、旋转和跳跃，想要不停地被别人认出来，这样他就可以大声宣布CEO是也可能是这样； 他还是天安门广场上的一个戴鸭舌帽滑滑板的人，并发表了“我希望有一天成为中国首富”“我是中国最著名、最富有的人”等豪言壮语。

（张朝阳大胆裸照登上时尚杂志封面）

正是这种独树一帜的世界之巅的错觉，伴随着一种空虚感，迅速将张朝阳吞没。 2011年，在一次日常登山中，他发现自己患上了抑郁症。

他开始探索生命的意义，远赴美国寻找心理医生，阅读了大量心理学和灵性方面的书籍，同时试图在东方哲学中寻找自己焦虑的根源。 2012年，他来到师弟国一法师修行的法门寺，借佛法救度自己的灵魂。

然而，退出江湖一年多了，中国的互联网却充满了竞争。 社交网络和电子商务飞速发展，视频网站洗牌，移动互联网时代硝烟弥漫。 优酷土豆抱团发展，小米手机大杀四方，“双十一”天猫淘宝总销量迎来井喷。 2012年底，企鹅开发的社交新利器微信拥有近3亿用户...

到2013年1月，张朝阳再次出山时，已是千年万年。

他在微博中说：

闭关一年多，重新进入地球，发现三件事，1.大家都在用微信。 2.大家都在说好声音和梁博等我不熟悉的名字。 3、好像十八大已经召开了，人心已经从骂骂咧咧，用脚投票，变成了建设性的等待。 改革开放似乎又流行起来了。

此后，他不得不承认百度、阿里、腾讯、奇虎360、网易逐渐“东邪西毒，南毒北丐”的事实。 There is also the entry point of Sina Weibo, and Sohu has not any life- in the era.

In terms of " and " in , Lei Jun, Ma and Ma Yun are at than Zhang .

In 2005, Koo left and Youku. At that time, Zhang , who was rich and , did not Youku by in other video ; at the same time, he did not in his old like Lei Jun and Ma Yun, them into " Sohu ".

out with Sina and is even more as a pity.

At the " Sachs Asia High-tech " held in in 1998, Zhang ran into Jiang , the of , who his to merge with Sohu, but at that time Zhang that he had out how to do the , and he did not need to have did not agree to the . , it didn't take long for Wang and Jiang to form Sina . In 2000, Sina was one step ahead of Sohu and .

In 2001, Sina Wang once again to merge with Sohu, but at that time he had just a board , and Sohu still had tens of of in his hands. Zhang , who had no about cash flow, Sina again. You know what . Sina and Sohu have been from the to Weibo, which Sohu a lot of .

In 2012, "Today's " by Zhang was still in its . Zhang and Wang Xin (then COO of Sohu) had with it, they did not reach an in the end. in Zhang 's view, Sohu, which has a news , does not need to in .

In the 2016 China List by , "Today's ", which has only been for four years, has 550 users and a of 9.23 US , while the value of Sohu, the , is 1.309 US .

In the past five years, the three of BAT have kept a close eye on the new of the new , their like to the of , live , and video, and they are . At the same time, Ganji and 58, Qunar and Ctrip, iQiyi and PPS, Didi and , and are in .

Among all the , Sohu has acted alone. In to part of Sogou's to , Sohu's of is .

The most , still firm in the face of the

"In the half of the , we will break out again." the , 51-year-old Zhang still said .

the ups and downs like a , Zhang made a deep . (The is Zhang 's )

1. At that time, I I was the and most

At that time, I I was the and best , and I lost my sense of . Now think about it, when you lose your sense of , you will take your own , your own ideas, and your own very , and that it is your and to the 's goals. After all, these are the CEOs. true glory. , your goal of a is to your and a , but when you are able to your and have , you will fall into a .

Also, my model is very . A , an , falls apart the over it, comes from the 's and . If it is just a , there will be no , but is also by the 's genes and his . The will the of the . He on it. If there are some , he needs to re- , , and make his .

In , I didn't pay to and didn't work hard at that time. I just my Feel. I one night when I was in a bar. Jack Ma was also in of the of Yahoo, so I asked him to come out to play. As a , he didn't come until 12 o'clock at night, and left after for half an hour, he had to go back to work.

2. only on and major

When you pay to but don't pay to and , it is easy to miss the great of the !

The first time I an to . At that time, Sohu did a good job in and , but then Baidu to do , which the , so Baidu rose. Later, we on and Sogou, but we still let Baidu take the lead.

The time I the to . In fact, from the very , I saw that "many-to-many" is the of the , and I even it, but I didn't start , I was still in the halo of the , event , and media . Later, with the rise of Sina Weibo, I to start Sohu Weibo and , but in 2011, I fell into .

3. Good guys can't beat bad guys

When I start again, I will be more and tough, and those who can't do it will !

Good is the by Sohu. The value of is , , and . and be a good .

Youku Koo, Chen , iQiyi Gong Yu, 56 Wang , Ku6 Li , and even Sogou CEO Wang and Wang Tao, these close -in-arms, they all their own later, and some even had , they never had any .

Even a good must be a bad when cost and are for the of the , and it must not be too late.

This is true of among .

When the in 2015 was not good, I made the in Sohu's , 2,000 , of which 1,000 were from .

写在最后

At the in the past this year, Zhang said that he would find four of for Sohu, Sohu News, Sohu Video, Sogou and Games.

from the , Sohu's is not easy to fight, every field is by . But this time, Zhang was fully .

The is a high-risk . Even when Sohu was in a good state, the media also said that Zhang was on a "hot wheel", up and down, and it was to calm down. What is rare is that Zhang has firm in his . At the most time, Zhang never lost . He that the he was in was not a .

Zhang 's comes from his deep of the . At a time when most in China did not the , Zhang the and of the to in an -edge way.

In any case, Zhang has to China's in terms of how to build a start-up 's and how to a start-up 's . , the by Zhang have a new image of a new human being for young in China who start a and rich, which will have a great in a of time.这个意义上，张朝阳是一代青年人的楷模，是个英雄。

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47|一个公司的现金流比利润更重要

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