寺库身陷破产风波，奢侈品电商还玩得转吗

寺库身陷破产风波，奢侈品电商还玩得转吗

2022年的开端，电商领域最引人注目的新闻当属“寺库破产”的传闻。近期，天眼查发布的信息揭示，北京寺库商贸有限公司新增了一宗破产审查案件，申请人名叫柴晨旭，审理此案的是北京市第一中级人民法院。这家公司申请破产审查，恰好是寺库集团的核心运营主体，于是“寺库集团面临破产申请”的消息迅速在网络传播开来。

此前已有众多媒体报道，寺库累计遭遇的股权冻结金额高达1.53亿，这也引发了外界对其作为国内“奢侈品电商龙头”的生存状况的担忧，似乎预示着其走到了尽头。然而，寺库方面迅速出面辟谣，否认了“申请破产”的说法，但对于股权冻结的具体情况，他们并未作出回应。

寺库并未陷入破产境地，这的确是事实。所谓的“破产审查案件”并不等同于破产本身，它指的是法院对申请破产的企业进行资格审查，以确定其是否具备破产的资格。简单来说，即债权人希望寺库能够进行破产重整，为此他们必须向法院提出申请，并要求审查寺库是否符合破产的条件。然而，显而易见的是，这并非一个积极的信号。

寺库的现状并不乐观，甚至曾经遭受外界的讽刺，被指为“不敢公开财务报告”。自2020年第三季度起，寺库未能如期发布财务报告，还曾接到纳斯达克的警告信。直至2021年11月，寺库才向美国证券交易委员会（SEC）提交了20F报告，并公开了其2020年度的财务报表。数据显示，2020年度，公司实现营业收入60.20亿元，毛利率达到8.81亿元，但归属于公司普通股股东的净利润却出现了亏损，具体金额为7186.4万元。

需知，贝恩咨询公司携手意大利奢侈品制造业基金会在2020年11月共同发布的研究报告指出，以固定汇率为基准，2020年全球个人奢侈品市场遭受了23%的跌幅，降至2170亿欧元，这标志着自2009年以来的首次萎缩。尽管如此，在我国市场，尽管疫情冲击，却呈现出逆势增长，成为2020年全球唯一实现正增长的奢侈品区域市场，同比增长45%，市场规模达到440亿欧元。

在这样的牛市环境中却遭遇了亏损，寺库的状况愈发严峻也就不足为奇了。截至2022年1月6日股市收盘，寺库的股价已经跌至0.441美元，市值仅有3116万美元，与它巅峰时期的市值7.7亿美元相比，现在的市值已经缩水超过96%。寺库面临的问题远不止用户订单长期无法发货、退款困难、寄售物品难以收回以及疑似资金链出现问题，它还深陷于舆论的漩涡之中。目前，在黑猫投诉平台上，针对寺库的投诉数量已经超过了3000条。

寺库为何走到了如今这一步？恰逢拼多多迅速崛起，促使阿里巴巴和京东在电商领域再度加大投入，巨头们的激烈竞争使得众多垂直类电商平台的日子愈发艰难，寺库也不例外。在2019年的第四个季度，寺库的毛利率增速开始转为负值，与此同时，阿里和京东在奢侈品市场加大了投入，吸纳了众多奢侈品牌，这也让寺库的处境变得愈发尴尬。

寺库所遭遇的最大挑战，或许在于其二手奢侈品电商的商业模式持续受到资本市场的质疑。其核心在于减少商品销售的边际成本，拓展潜在用户群体，尤其是要迎合在互联网时代成长起来的千禧一代和E世代，同时还要发挥长尾效应的放大作用。正因为这些奢侈品品牌一直以来致力于营造稀缺、疏离和高端的感知，所以近年来它们也开始积极拥抱互联网。

然而，在二手奢侈品电商领域，情况却截然不同，其面临的主要问题是商品的真伪以及供应链管理。在黑猫投诉平台上，消费者对寺库的投诉多集中在“未发货”这一问题上，这暗示着寺库的供应链可能存在某些问题。实际上，寺库采用的是B2C的商业模式，即直接从供应商处采购商品后销售给消费者，同时作为中间商从中获取利润。遗憾的是，上游的供应商在注意到二手奢侈品这一新兴趋势之后，却选择了放弃与寺库的合作，自行介入市场。

去年七月，古驰（中国）贸易有限公司，作为Gucci的关联企业，在其业务范围里增加了“二手日常用品零售”等新项目。与此同时，Gucci的母公司开云集团在2021年初对欧洲最大的高端二手服装交易平台进行了投资，并且还投资了一家新兴的奢侈品手袋租赁企业。

奢侈品品牌纷纷亲自参与其中，然而，我国消费者对于二手奢侈品的了解程度实际上并不深。据相关数据揭示，我国消费者连续两年为全球奢侈品市场贡献了超过40%的销售额，然而，其二手市场的流通率却仅有大约3%，这一比例远低于全球20%的平均水平。

在需求与供给两方面的压力之下，寺库的处境愈发艰难，这几乎成了不可避免的趋势。而且，假货问题也加剧了寺库在市场上的困境，因此它被市场所淘汰也就显得不那么令人意外了。

2020年7月之前，抖音上的知名博主“阿酱星”曾在寺库购买了一个由米兰仓库发出的巴宝莉品牌手提包。收到包裹后，她觉得包包的工艺较为简陋，于是将实物照片上传到了寺库的在线鉴定系统。出乎意料的是，鉴定结果显示该包为“假冒伪劣商品”。随后，她在寺库的上海实体店进行了第二次鉴定，结果却显示为“真品”。第三次鉴定在“胖虎奢侈品鉴定中心”这个第三方平台上，结果显示为“仿制品”，而第四次鉴定，则是由中检集团上海公司进行的，结果显示为“正品”。

尽管此次事件最终以消费者自行保留商品、放弃退货的方式收场，然而，这起如同“罗生门”般的事件无疑将使一些用户对寺库所售商品的真实性产生质疑，进而戴着偏见的眼镜去看待。没错，二手奢侈品电商的核心问题在于“真伪”问题，而现在，得益于发达的纺织品工业，微博上甚至出现了这样的说法：“假如你购买了一个Prada品牌的包袋，使用了一年之后，拉链依然完好无损，Logo未曾脱落，也没有出现任何开线或褪色现象，那么这基本上可以断定是假货了。”

仿造的奢侈品与正品难以区分，二手市场的交易又增加了这一问题的复杂性，这使得辨别真伪变得异常困难。寺库提出的应对策略是自行提供鉴定服务，然而，这种既扮演运动员又担任裁判的做法，在公信力方面确实存在一些疑虑。或许，真正的解决之道在于运用区块链技术，通过分布式账本确保数据的可追溯性、透明度，以及上链信息的不可篡改和撤销，从而实现从制造商、经销商至奢侈品品牌和消费者，奢侈品全流程、全状态的信息上链记录，进而有效解决二手奢侈品真伪的难题。

尽管区块链技术有解决假货问题的能力，但奢侈品品牌并未邀请寺库参与其中。去年，LVMH集团、PRADA集团、历峰集团、OTB集团等奢侈品行业的大佬们联手创建了Aura区块链联盟。该联盟旨在实现产品信息的透明和可追溯，并为确认海淘、二手市场等渠道商品的真伪提供了实用的解决方案。

因此，从根本上看，寺库目前所遭遇的困境，正是“有了周瑜，为何还要有诸葛亮”。面对奢侈品品牌的直接参与以及传统电商平台的激烈竞争，寺库在将来是否还能抓住机遇呢？