便利店之王“7-11”的黄昏之战

便利店之王“7-11”的黄昏之战

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收购ACT并不是七合益控股目前要处理的唯一事情。

在最初的收购要约被“拒绝”后，加拿大便利店巨头Tard Inc.（ACT）将价格提高了20%，并向7-11母公司七合一控股发起了另一次收购要约。

9月6日，日本七合一控股宣布，已致函发送收购提案的加拿大巨头“-Tard”（ACT），表示不可接受，理由是企业价值“明显被低估”。

据悉，ACT拟以每股14.86美元的价格以现金收购七合艺控股全部流通股。根据汇率变化，预计总额将达到5.5万亿至6万亿日元（约合人民币2735万至29.84亿元）规模。

一个月后，ACT提出了每股18.19美元的新报价。如果交易顺利进行，这将成为日本企业历史上最大的海外收购案。

据悉，除了这家加拿大公司外，七合一控股过去几年也受到来自中国、河南等外资的压力，要求其剥离非核心业务，专注于便利店业务。

去年4月，伊藤洋华堂创始人、七黑控股名誉董事长伊藤正俊去世一个月后，这家总部位于加州的基金公司向七黑控股提交股东动议，要求罢免公司总裁伊坂龙一。和其他三名董事，希望改变运营模式并促进更精简的业务组合。

2022年2月，还提出改革方案，要求出售业绩持续低迷的七合一控股旗下崇光西武百货，将有望发展的便利店业务定位为核心，以考虑退出其他业务。

对于ACT提出的收购要约，我们也致函七合一控股，希望后者认真考虑ACT的要约，对其日本子公司进行招标，这或许是维护利益相关者利益的有效策略。

可以说，七合宜控股现在要面对的不仅仅是收购ACT。如何应对，是打破目前局面的关键。

美国品牌的日本印记

事实上，对于今天的伊藤洋华堂来说，7-11同样是“进口产品”。

公开资料显示，便利店品牌7-11最早创立于美国。由南方大陆制冰公司创办，隶属于南方公司。最初主要从事冰的生产和零售。由于在夏季保持每天16小时营业，这种经营方式在当地相当盛行，便利店的雏形开始出现。

自1927年以来，20多年来一直以Tote'm品牌发展。 1946年更名为“7-11”。目前，该店的营业时间为每周一至周日7:00-23:00。 1963年，“7-11”已在美国多地开设了千余家便利店，并正式开启24小时营业模式。

7-11在美国市场发展几十年来，日本的洋货店也逐渐成长起来。

当时，日本的吉川敏夫于1920年在东京浅草开设了“洋华堂西洋纪念品店”，这就是日本零售百货公司伊藤洋华堂公司的前身。 1945年，受战争灾难影响，“一华堂西洋土特产店”从东京浅草迁至东京北千住。直至1972年在日本东京证券交易所成功上市。

伊藤洋华堂的上市时机恰逢美国南方公司多元化扩张。花尽一切之后，公司的运营安全线逐渐收紧。

1973年，伊藤洋华堂与7-11的母公司达成区域特许经营协议。次年5月，开设日本第一家“7-11”便利店，便利店模式正式引入日本市场。

双方的合作持续了十多年。 1990年，美国南方公司因多元化扩张失败而申请破产。此时，伊藤洋华堂已在日本开设了4000家7-11便利店，其净资产已超过其合作伙伴。最终，伊藤洋华堂出资4.3亿美元收购了美国南方公司70%的股份，成为后者第一大股东，“7-11”也因此“复活”。

作为便利店鼻祖，随着7-11在全球影响力的提升，1999年南方公司正式更名为7-INC。

随着便利店业务逐渐超过超市和百货店的营收，2005年，伊藤洋华堂也在公司名称中突出“7-11”，更名为Seven & i Co., Ltd.，统一管理7家商店。 -INC。和美国7-Japan，并斥资10亿美元收购7-INC剩余股份。同年。至此，“7-11”的美国色彩逐渐褪去，重新打上了日本的烙印。

纵观“7-11”的历史，不起眼的街边小店也成为了百年企业。德勤发布的《全球零售实力2023》报告显示，七合一控股以769.12亿美元营收排名全球第16位、亚洲第二位。

全球便利店巨头的“诞生”

即使一百年后的今天，尽管业绩动荡，7-11的模式和未来前景仍然得到市场认可。

根据七合宜控股披露的战略执行简报，集团计划到2030年成为以“食品”为核心的世界级零售集团，通过以7-11业务为核心、积极运用科技的全球增长战略引领。零售创新。

同时，到2030年将在全球开设10万家门店，业务范围从目前的20个国家和地区扩大到30个国家和地区。截至2024年3月，7-11便利店在全球共有84,762家门店。

七合一控股集团指出，7-11便利店将加速向空白领域拓展，加速进入欧洲、拉美、中东、非洲市场。

针对这一策略，可以看出七合宜控股正在全球范围内重新整合“7-11”品牌便利店连锁。

例如，2020年8月，七合宜控股宣布以210亿美元收购美国炼油巨头马拉松原油旗下便利店运营公司。此次交易将为七合宜控股的美国市场新增约3,900家便利店。 2021年6月，七合宜控股宣布，美国联邦贸易委员会（FTC）关于收购美国加油站同地便利店“”的同意令提案已获得批准。

今年4月，七合宜控股宣布完成对澳大利亚7-11的收购。该交易于去年11月达成，涉及金额17.1亿澳元。收购完成后，7-11国际在澳大利亚的门店数量将增加750多家，目前7-11占据澳大利亚便利店市场30%以上的份额。

据悉，澳大利亚7-11连锁店归 and 家族所有，该家族于1977年在墨尔本开设了第一家7-11连锁便利店。收购完成后，澳大利亚7-11将继续以全资经营方式运营。现有管理团队下的控股子公司。七合一控股便利店规模将进一步扩大。

与此同时，七合一控股近期详细披露了更改公司名称和剥离非核心业务的计划。该公司表示，其新暂定名称为 7-Corp.并将截至明年2月底的12个月营业利润预期下调至4030亿日元（约合27亿美元），较之前的预期有所下调。是5450亿日元。

根据计划，七合一控股将为其旗下超市和其他零售店设立控股公司，并可能将实体上市，因为它将更加专注于便利店业务，并计划为新部门引入战略合作伙伴。

上述调整不仅是出于发展考虑，也是七合一控股对其目前面临的收购要约的回应。

今年8月19日，七合宜控股收到加拿大便利店巨头Tard Inc（简称ACT）的收购提议。据悉，ACT还在寻求当地一些大型养老基金的资金支持，希望从此类联合投资者那里筹集数十亿美元的资金。

根据七合一控股回应ACT初步收购建议的公开信，ACT的建议是将收购金额定为每股14.86美元，并以现金收购全部股份。不过，七合一控股董事会回应称“不同意”收购提议，并认为“该提议严重低估了公司的内在价值以及体现这些价值的机会”。

ACT并不打算轻易放弃。进入10月，有消息称ACT拟将收购金额提高至每股18.19美元（约合2700日元），收购总金额达到近7万亿日元。

如果七合一控股成功更名并完成非核心业务的剥离，公司的业务纯度和价值将得到大幅提升，ACT或许需要表现出更大的诚意。

关于 ACT 的收购要约可能还有另一个考虑因素。公开资料显示，ACT的发展路径是通过并购推动规模快速扩张，但亚洲迄今为止一直是其未能进入的市场。

虽然收购目标主要是七合宜控股的北美业务，但其连锁反应也不容忽视。数据显示，截至2023年，7-11将占据美国便利店市场的14.5%，ACT将占据4.6%。如果这次典型的零食收购最终完成，ACT将占据美国便利店市场五分之一的份额。除了“7-11”倒闭之外，一个拥有超过10万家门店的全球便利店巨头将诞生。

但由于美国反垄断法以及日本基于外汇外贸法对七合一控股的保护政策，交易仍存在变数。能否打破日本历史上最大的外资并购纪录，还有待观察。