2022年最赚钱的国货美妆上市公司是谁？

2022年最赚钱的国货美妆上市公司是谁？

有人说，美容行业又开始复苏了。

国家统计局3月15日发布的数据显示，1-2月，社会消费品零售总额77067亿元，同比增长3.5%，其中化妆品零售总额656亿元，同比增长3.8%，实现2022年8月以来首次正增长。

此外，万联证券发布的《美妆行业2月美妆电商数据跟踪报告》显示，近期各平台护肤彩妆销量普遍回升，如京东2月护肤品GMV同比增长5%，唯品会1-3月中旬彩妆销售额环比增长6.24%。

然而，刚刚过去的2022年，中国化妆品市场暗流涌动。今年2月，雅诗兰黛和欧莱雅两大国际美妆巨头发布财报，2022年，雅诗兰黛总营收同比大跌17%至46.2亿美元，股东应占净利润同比大跌64%至3.94亿美元。而另一方面，根据其2022年财报，欧莱雅正处于十年来业绩巅峰，销售额达382.6亿欧元（约合人民币2784亿元），较2021年增长18.5%。

近段时间，上海家化、华西子生物、贝坦妮、橘子生物等国内美妆上市公司也纷纷披露2022年度财报，然而却有的欢喜，有的悲凉。

01

上海家化售出71亿。

持续向高端化、体验式、专业化发展迈进

3月14日晚间，上海家化发布2022年业绩报告：报告期内，公司实现营业收入71.06亿元，同比下降7.06%；归属于上市公司股东的净利润4.72亿元，同比下降27.29%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润5.41亿元，同比下降20.01%。

△上海家化2022年财报截图

上海家化在财报中提到，2022年，国内经济形势复杂、突发事件层出不穷，特别是二季度工厂、物流基地的停工停产，加之2021年下半年开始的大股东改革带来的特殊渠道业务调整、2021年底超级主播合伙人停业导致的电商销售乏力，使得公司面临前所未有的挑战。

上海家化将把2022年作为夯实内功、理顺团队、精简流程、积蓄力量、实现突破的一年。

品牌创新：研发持续推进八大创新基础研究平台及开放研发合作，专利申请数量及获得专利数量持续提升，部分专利已成功运用在公司品牌中。截至目前，上海家化累计有效专利427项。据悉，上海家化还着力于未来科技的持续布局，包括美容科技、中医药、可持续发展及医研共创等。

在品牌发展方面，我们持续推进品牌高端化、年轻化、专业化，如美妆品类的佰草集成功梳理产品线，重塑品牌定位，个护品类的六神则推进品牌年轻化、高端化、全季化，取得初步成效。在营销方面，我们持续加强核心品牌建设，加大各品牌社交媒体营销布局力度，不断积累宝贵经验。

渠道推进方面，上海家化线上渠道以精细化运营持续推进多平台布局，深化与各平台全方位合作，多平台播报拓展也于四季度起实现突破，多家品牌与头部主播建立稳定长期合作，逐步消化过去对单一平台、单一策略的依赖；特色渠道持续推进零售化，年底开始实现月度销售同比正增长。同时，线下渠道智慧零售持续转型，新零售业务占比不断提升。

02

贝坦妮主品牌营收超48亿。

线下增长再次加速

3月29日晚间，“敏感肌肤护​​理产品领军者”贝坦妮披露2022年财报，报告期内实现营业收入50.14亿元，同比增长24.65%；实现归属于上市公司股东的净利润10.51亿元，同比增长21.82%。

业务方面，护肤品仍是其最大业务板块，2022年营收达45.57亿元，占营收比重逾九成，其次为医疗器械业务及化妆品业务，分别占营收比重7.73%及1.06%。

品牌方面，财报显示，贝坦妮目前拥有维诺娜（）、维诺娜宝贝（）、爱可曼（）、贝芙婷（）四个核心品牌。毫无意外，维诺娜依然是公司支柱品牌，营收达48.85亿元，创历史新高，占总营收的97.44%；维诺娜宝贝营收突破1亿元，达1.01亿元。

渠道方面，2022年贝坦妮线上产品收入达40.28亿元，同比增长22.06%，其中自营及第三方平台分销收入占比87.54%，同比增长23.73%，占主营业务比重超过七成。线下产品收入达9.7亿元，同比增长37.04%，其中线下自营模式收入为0.12亿元，占主营业务收入比重约0.24%。

研发持续加码构建长期竞争力。贝坦尼正从营销驱动向研发驱动转型，相较于2021年，贝坦尼2022年的研发投入大幅增加，报告期内，贝坦尼研发费用为2.55亿元，研发费用率达5.08%。

在公布2022年业绩的同时，贝坦尼还披露了2023年六大计划：

1、主品牌聚焦核心系列、重点产品，新品牌不断丰富产品品类；

2、拓展线下销售，捕捉线下红利；

3.加强线下学术推广，夯实专业基础；

4、继续加大研发投入，增强研发能力；

5.加快数字化系统建设，提高运营效率；

6、新中央工厂基地竣工投产。

03

营收突破60亿，

华熙生物加大原料药市场投入

2月27日晚间，华熙生物发布2022年度业绩。报告期内，华熙生物实现营业收入63.59亿元，较上年同期增长28.53%；实现归属于母公司所有者的净利润9.7亿元，较上年同期增长24.00%。这是华熙生物营收首次突破60亿元，连续五年实现营收和净利润两位数增长。

△华熙生物2022年业绩报告截图

对于影响经营业绩的主要因素，华熙生物表示，公司持续稳步推进“四轮驱动*”业务（医疗化妆品、健康和食品）布局，整体营业收入实现较快增长，其中原料业务平稳增长，医疗终端业务基本持平，功能性护肤品业务保持快速增长。

功能性护肤品是华熙增长最快、规模最大的业务板块，而润百颜、夸迪、米贝尔、BM极货打造的多品牌矩阵是主要驱动力。虽然华熙在本次业绩报告中并未披露细分业务的详细表现，但从2022年上半年业绩整体分析及天猫双11表现来看，四大品牌均表现不俗：

2022年上半年，夸迪、润百颜、米贝尔、BM极货营收分别为6.04亿元、6.45亿元、2.61亿元、4.85亿元。在去年“双11”榜单中，夸迪以6.46亿元的销售额位列天猫国货美妆品牌第三名，润百颜则在天猫、抖音、快手三大电商渠道进入亿元俱乐部。其中，润百颜已成为亿级美妆品牌。

业内人士预计，华熙生物四大功能性护肤品牌2022年有望实现45亿元营收，跻身国内一线美妆企业行列。

原料作为研发和生产的源头，是美妆护肤企业构筑竞争力的核心壁垒。作为一家生物技术创新企业，华熙生物在2022年也在原料方面进行了十分扎实的布局，在合成生物学的驱动下实现稳健增长。

目前，华熙生物已在透明质酸、胶原蛋白、麦角硫因等原料赛道多点布局，并借助原料优势和研发优势，拓展了护肤品和医疗终端两大业务线。

04

橘子生物净利润突破10亿，

功能性护肤品贡献近95%

3月27日，橘子生物披露进入资本市场后首份年报，2022年营收23.64亿元，同比增长52.3%；归母净利润10.02亿元，同比增长21%。

△橘子生物2022年财报截图

作为合成生物领域的领军企业，橘子生物聚焦功能性护肤品、医用敷料、保健食品三大领域，拥有重组胶原蛋白、稀有人参皂苷等生物活性成分，旗下科肤美、科丽金两大品牌已进入重组胶原蛋白功能性护肤品第一梯队。此外，还有科誉、科恩、科肤平、丽颜等6个品牌，全线产品共计121个SKU。

财报显示，橘子生物专业护肤品（功能性护肤品、医用敷料）业务营收23.22亿元，保健食品及其他0.42亿元，全年总营收的增长主要得益于专业护肤品销量及收入增长，其中功能性护肤品收入增长较快。

财报显示，2022年，橘子生物旗下科芙美品牌实现营收16.13亿元，较上年同期增长79.7%，占全年总营收的68.2%；科丽金品牌实现营收约6.18亿元，较上年同期增长17.6%，占全年总营收的26.2%。两大核心品牌贡献了橘子生物全年总营收的94.4%，其他功能性护肤品牌全年营收仅为9030万元。

渠道及市场方面，截至2022年底，橘子生物的产品已通过线下直销及分销的方式销往全国1,300余家公立医院、约2,000家民营医院及诊所、约500家连锁药店品牌，并已通过直销及分销的方式建立了面向大众市场的全国性销售网络。

直销主要包括通过电商平台及社交媒体平台（包括天猫、京东、抖音、小红书、拼多多）的DTC门店销售，以及通过京东、唯品会等电商平台销售。截至报告期末，橘子生物面向大众市场的销售网络覆盖约3500家CS/KA门店。2022年，公司直销渠道带来收入14.02亿元，占总收入的59.3%；经销商渠道带来收入9.63亿元，占总收入的40.7%。

财报显示，橘子生物2022年研发费用为4400万元，同比增长76.5%；研发费用占营收比重为1.9%，同比增长0.3%。截至2022年底，橘子生物已授权及申请专利80项，其中2022年新增27项；在研项目127个，所有研发项目进展顺利。

05

逸仙电商净亏损8.21亿元。

护肤品业务同比增长44.8%

3月8日晚间，完美日记母公司逸仙电商发布2022年第四季度及全年财报显示，2022年第四季度营收10.1亿元，同比下降34.2%；2022年全年营收37.1亿元，同比下降36.5%。2022年第四季度净亏损收窄至5500万元，同比减少4.2亿元；2022年全年净亏损收窄至8.21亿元，同比减少7.3亿元。主要原因是化妆品品牌净收入下滑，被护肤品品牌净收入增长部分抵消。

财报显示，逸仙电商护肤品业务继续强劲增长，Q4营收4.7亿元，同比增长42.4%，占总营收的46.9%，护肤品业务连续三个季度增幅超过30%。2022年护肤品业务实现营收12.4亿元，同比增长44.8%，占总营收的33.5%。

不难看出，逸仙电商正通过构建护肤品第二条增长曲线，逐步增强自身的“造血”能力。

财报数据显示，逸仙电商2022年第四季度销售及营销费用占比从去年同期的70.7%降至53.2%，下降原因在于关闭表现不佳的线下门店、减少营销活动相关费用、以及提升线上营销活动效率。

值得一提的是，逸仙电商2022年第四季度的研发费用为人民币2510万元（360万美元），而去年同期为人民币4330万元。作为总净收入的百分比，2022年第四季度的研发费用从去年同期的2.8%下降至2.5%。下降的主要原因是计划中的研发活动，以便将研发费用保持在相对于净收入的合理水平。

逸仙电商预计2023年第一季度总净营收在人民币6.237亿元至人民币7.128亿元之间，同比下降约20%至30%。

06

朝云集团营收、净利润均出现下滑。

宠物业务增长强劲

近日，超云集团发布2022年财报，财报显示，2022年公司营收、净利润双双下跌，全年营收14.42亿元，同比下降18.48%；净利润6409万元，同比下降29.71%。

△朝云集团2022年财报截图

超云集团旗下有家居护理用品、宠物用品、个人护理用品三大业务板块，旗下品牌包括超威、贝贝健、威旺、倔尾巴、倔嘴、DUX、喜兰等。

财报披露，家居护理产品（包括驱虫产品、家居清洁产品及空气护理产品）方面，营收12.97亿元，同比下降19.4%。个人护理产品营收6428万元，同比下降36.2%。宠物产品营收7690万元，较2021年的5270万元增长46.1%。超云集团解释，下滑原因是疫情、极端气候等各类不可控因素影响业务开展，尤其是疫情封锁导致线上订单配送和线下业务受阻，零售终端客流大幅下降。

可以看到，超云集团三大产品中，只有宠物产品在2022年实现了营收增长。在家居护理产品面临增长瓶颈时，超云集团也将希望寄托在宠物产品上，这一业务成为超云集团的第二条增长曲线。不过，与家居护理产品的10亿元营收相比，不到1亿元的宠物产品营收还是有些小，不足以拉动公司总营收的增长。

摘要：受国内外经济形势不确定性等影响，2022年化妆品行业整体呈现疲软下行趋势。

国家统计局数据显示，受整体经济下行暂时影响，2022年我国社会消费品零售总额约43.97万亿元，同比下降0.25%，其中限额以上化妆品零售总额约3935.6亿元，同比下降约2.25%。

不过，在上述6家国内化妆品上市公司的财报中，我们仍能看到贝坦妮、华熙生物、橘子生物等逆势增长的身影。那么，它们为何能实现营收和利润的双增长呢？

笔者认为，首先要聚焦小众、高增长赛道，比如贝坦妮专注于皮肤科护肤赛道，华熙生物、橘子生物专注于功能性护肤赛道；

其次，从聚焦主品牌到构建品牌矩阵。华熙生物就是一个典型，从最初的润百颜到卡迪、米贝尔、BM吉火，品牌矩阵不断完善。这样业绩增长才能逐渐降低单一品牌支撑带来的风险。

其次，构建完整的营销矩阵。建立权威媒体、社交媒体、垂直媒体的矩阵传播平台，形成全链路传播。联合流量KOL、KOC等进行分层宣传，深度触达目标消费群体；邀请专家、学者、医生等专业代言，塑造专业的品牌形象，有效推广产品。

最后，最重要的一定是持续的产品研发和坚持技术创新。打造强大的研发团队和完整的研发体系，以较高的科研壁垒构建品牌自身的“护城河”。