市盈率居然有三种？普通投资者应该看哪个？

市盈率居然有三种？普通投资者应该看哪个？

无论买什么，很多朋友都懂得“货比三家”，选择性价比较高的。 在投资市场上​​，价格也是一个非常重要的指标，就像巴菲特简单的投资方式一样：“以合理的价格购买优秀的公司”。

这里的合理价格一般指的是我们经常提到的估价。 之前我们科普过市盈率（PE）、市净率（PB）、市销率（PS）。 最常见的是市盈率（PE）。 最近，细心的投资者发现，市盈率其实分为三种：静态市盈率、动态市盈率和滚动市盈率。 它们之间有什么区别？ 投资时应该如何运用？ 今天我们就来详细说一下。

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静态、动态和滚动市盈率

您还记得市盈率的概念吗？ 市盈率=每股股价/每股收益，是常用来评价股价水平是否合理的重要指标之一。 三种类型的市盈率都是根据该公式生成的。 每只股票只有一个股价，但每股收益是一项财务指标，一般在季报、半年报、年报中公布。 因此，根据计算每股收益的时间，市盈率有不同的计算方法。

首先，静态市盈率直接使用最近一期年报中的每股收益数据。 计算公式为：静态市盈率=当前每股市场价格/上一个自然年度每股收益。 例如，现在计算静态市盈率时，使用2020年年报中的每股收益指标。 假设A公司当前股价为100元，2020年每股收益为5元，则该股票的静态市盈率为100元/5元=20倍。

动态市盈率是根据已公布的财务报告计算的，以预测今年的每股收益。 计算公式为：动态市盈率=当前每股市场价格/通过季报数据折算的年每股收益。 例如，现在要计算动态市盈率，我们需要根据2021年一季报的每股收益数据，预测2021年全年的每股收益。即乘以收益第一季度每股收益上涨四成。 如果是半年报，每股收益/2*4； 或三季度每股收益/3*4； 或每股收益，根据交易所公布的最新季报或年报数据计算。 假设B公司现价为100元，今年一季度每股收益为2元，预计今年每股收益为2元*4=8元，则动态市盈率为-市盈率为100元/8元=12.5倍。

还有滚动市盈率，也称为市盈率（TTM）。 TTM的全称是TTM，是股票投资和财务分析中的专业术语。 众所周知，行业淡季利润千万和旺季利润是两个完全不同的概念。 引入TTM的意义在于消除财务分析中的季节性变化，使分析更加严谨。 上市公司的年报每季度发布一次，因此TTM是使用迄今为止的12个月，即四个季度的财务数据计算的。 滚动市盈率的计算公式为：滚动市盈率=当前每股市场价格/最近四个季度的每股收益。 过去四个季度的每股收益是从现在起四个时期报告的每股收益的总和。 例如，当前的滚动市盈率是使用2021年第一季度和2020年第二、第三、第四季度的每股收益指标计算的。例如，C公司当前价格为100元，而今年一季度和去年二、三、四季度的每股收益分别为2元、3元、3元、2元，则滚动市盈率为100元/(2+3+3+2)元=10倍。

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普通投资者应该关注哪一个？

其实大家从刚才小霞的解释中应该能够区分出这三种市盈率的特点了。

静态市盈率使用的是最新年报的数据，因此该数据更适合在年报发布前不久使用。 比如目前看静态市盈率比较合适。 如果是在年底或年初，间隔较长，此时的每股收益数据就会滞后，导致静态市盈率扭曲。

动态市盈率是根据已发布的财务报告计算的，以预测未来的利润。 优点是机构可以根据公司的最新动向来预测最新的财务指标。 它相对实时，可以显示公司业绩增长或发展的动态变化。 但缺点是，由于是预测数据，可能存在偏差，导致动态市盈率出现偏差。 总体而言，如果消息全面，可以通过动态市盈率来判断上市公司当前价值是否被低估。

滚动市盈率是使用最近四个季度的财务数据计算的，并消除了季节性因素。 所以这个数据是一个相对来说比较准确的市盈率数据，也是我们在投资的时候比较经常使用的一个指标。 一般来说，我们在研究报告或分析中看到的市盈率通常是滚动市盈率。

另外，这三个市盈率适用的公司类型也不同。 一般来说，对于业绩增长较快的公司，静态市盈率的滞后效应会更加明显，此时滚动市盈率会更加准确； 而对于一些近年来发展比较稳定、业绩波动不大的公司来说，三者的市盈率可以作为参考，一般相差不会很大。 （参考来源：搜狐，2018.05.15）

现在我们已经了解了三类市盈率的适用环境，最近的年报和一季报都已经披露了。 您可以学习并使用它们来了解各个行业板块的估值。 如果用市盈率来衡量行业和个股的估值水平，记住横向和纵向综合比较才更准确。 具体的对比我们会在下面的节目中给大家详细介绍。 当然，如果你觉得你的研究太复杂，更简单的方法就是选择基金投资，让专业人士帮助我们选择更好的投资组合，这是更聪明的投资方式。

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