关联交易剧增 乐视网已计提亿元坏账准备

关联交易剧增 乐视网已计提亿元坏账准备

相关销售额128亿； 关联方应收款38亿元，是2015年的7.6倍； 乐视致信对外销售硬件由先付款改为按销售账期发货，由自营销售改为通过关联方销售

经历过“飞劫”的乐视网19日公布了乐视网年报，并于20日公布了更新后的年报。 年报显示，其净利润与此前业绩预测也存在较大差异，由增长33.60%变为下降3.19%。 与此同时，乐视网的营业利润从2013年的2.36亿元下降至2016年的-3.37亿元。

在利润下滑的同时，乐视网的资金链状况备受关注。 记者看到，乐视网经营活动现金流量净额由正转负，达到-10.68亿元。 乐视网表示，主要原因是乐视致信对外销售硬件由先付款改为后发货。

乐视网表示，2016年3月2日，乐视网董事会决定将乐视致信的销售模式由自营改为销售给关联方Lepa，再由Lepa对外销售； 随后乐视网与关联方又成立了乐视智能终端技术有限公司。乐视集团内的所有智能终端产品均销售给乐视智能终端，再销售给乐视网和电商。

新京报记者通过分析乐视网年报发现，乐视网关联交易大幅增加。 前五名客户均为关联方。 2016年，乐视网与关联方的销售额为128亿元，关联销售额合计为38亿元。 应收关联方账款。

关联方应收账款大幅增加，被业内人士认为是乐视网故意变相为乐视网关联方提供资金的行为。 4月21日，新京报记者向乐视公关人员询问乐视致信销售模式转变的细节，但该人士因并非乐视致信人员而没有回答。 截至发稿，记者未能联系上乐视智信。

大额关联交易也被审计机构重点关注，对乐视网2016年年报出具“非标准”意见，提醒投资者关注乐视网应收账款回收风险。 这也是乐视网上市以来年报首次被出具“非标准”意见。

新京报记者 李春平 北京报道

关联方销售额占比过半

4月19日，乐视网披露2016年年报，营业收入219.51亿元，营业利润-3.37亿元，同比下降853.49%，净利润5.5亿元，同比同比下降3.19%。

这一数据与之前的业绩预测存在显着差异。 乐视网2月份发布业绩报告，预计营业利润4479.14万元，净利润7.66亿元，同比增长33.60%。 在乐视网公告的审计业绩与业绩报告差异的说明中，关联交易成为业绩差异的原因之一。

其中，因乐视网将乐视网电商15%股权转让给实际控制人贾跃亭控制的乐融投资，审计机构将其确认为股权交易而非投资收益，从而减少乐视网营业利润2.21亿元; 业绩报告中应收关联方账款未计提坏账准备等事项。 年报中计提坏账准备1.22亿元。 上述两项合计影响乐视网营业利润3.43亿元，占快递业绩与经审计业绩差异3.69亿元的92.95%。

与关联方应收账款相对应，2016年，乐视网与关联方在销售商品、采购服务等方面共发生关联交易203.66亿元。 其中，乐视网向贾跃亭控制的公司合计出售128.68亿元，收购74.98亿元。

2016年，乐视网总营收仅为219.51亿元，乐视网向关联方销售商品产生的收入占全年营收的58.62%。 新京报记者注意到，乐视网在年报中披露，2016年向前五名客户销售收入90.78亿元，前五名客户销售金额合计占年度销售总额的40.7%。

与2015年相比，乐视网前五名销售客户销售额为38.36亿元，占年度销售总额的29.45%，且前五名销售客户中不存在关联方说明。

关联交易大幅增加，产生巨额关联应收账款。 乐视网年报数据显示，应收账款总额86.86亿元中，关联方应收账款38亿元，占应收账款总额的43.75%。

乐视网2015年年报显示，应收账款总额为33.6亿元。 据年报统计，新京报记者测算，乐视网应收关联方账款总额仅为4.98亿元，应收关联方账款占比14.82%。

关联方应收账款38亿，涉及关联企业29家

这38亿元的关联方应收账款是哪些关联方造成的？ 年报中，乐视网详细披露了关联方应收账款，涉及乐视体育、乐视影业、乐视移动、乐视电商、法拉第（北京）网络科技有限公司等关联公司共计29家。 、乐卡汽车智能科技（北京）有限公司等，几乎覆盖了乐视网所有的生态业务公司。

乐视网还有来自控股股东乐视控股的应收账款2.13亿元。 2015年，这一数额仅为1085.83万元。 相关交易数据显示，2016年，乐视网向乐视控股出售商品及CDN服务2.63亿元。

乐视网还有来自易到的应收账款，易到近期卷入了“资金挪用”事件。 年报显示，乐视网对东方车云（易到运营公司）的应收账款为1.26亿元。 2016年，乐视网向东方车云信息技术有限公司销售会员及商品6.4亿元，应收账款金额占乐视网对东方车云销售额的近20%。

应收账款金额较大，下属企业有乐派营销服务、乐视电商、乐视智能终端科技、乐视移动智能信息四家，其中乐视智能终端科技13.49亿元，乐视电子商务13.49亿元。商务3.59亿元，乐视移动智慧信息7.52亿元，乐派2.3亿元。

其中，乐视智能终端、乐视电商、乐拍的应收账款总额达19.38亿元，占乐视网关联方应收账款总额38亿元的51%。 该等应收账款的形成与乐视致信2016年销售模式的转变有关。

本次关联交易规模也将进一步扩大。 乐视网披露，2017年预计向实际控制人贾跃亭控制的公司采购智能终端产品、电影网络版权、小说剧本改编权、商品和服务等合计不超过90亿元，合计不超过90亿元。对上述企业的商品和服务销售额将不超过90亿元人民币，超过150亿元人民币，远大于去年128亿元的相关销售额。

2013年，乐视网关联方交易资金金额仅为2800万元。 这只是年初的估计计算。 2016年10月，乐视网宣布将全年关联交易总额增至172.38亿元。 18.15%。

“乐视网每销售一台终端，毛利润只有60元。”

对于关联方应收账款大幅增加，乐视网在年报中解释称，2016年乐视致信改变销售模式，导致公司关联交易增加。

乐视网表示，2016年3月2日，乐视网董事会决定将乐视致信的销售模式由自营改为销售给关联方Lepa，再由Lepa对外出售； 乐视智能终端技术有限公司，乐视集团旗下所有智能终端产品均销售给乐视智能终端，再销售给乐派和电商。

截至2016年底，乐视网持有乐视致信58.55%的股权，为控股股东。 乐视致信的主营业务为乐视超级电视的生产和销售。 乐视网年报披露，其终端业务主要由乐视智信和乐视电商负责。

4月21日，乐视网相关人士向新京报记者证实，乐视网旗下智能终端业务仅为乐视超级电视，手机等其他终端业务并未纳入上市公司。

乐视网披露的数据显示，2016年其终端业务收入为209.8亿元，成本为206.43亿元。 两者相减，毛利润约为3.37亿元。 年报中，乐视网并未披露当年的终端销售数量。 新京报记者向乐视网人士询问，并未得到具体数据。

但年报披露，截至2016年，乐视超级电视累计销量为1000万台，2017年计划增加销量700万台。乐视2015年报披露，截至2015年，乐视超级电视累计销量为1000万台。电视数量为 450 万台。 以此计算，2016年乐视超级电视销量应为550万台。

这意味着乐视网每销售一台终端，毛利润仅为60元。 从乐视网披露的乐视致信业绩来看，2016年，乐视致信实现营收160.82亿元，但营业利润为亏损8.55亿元，净利润为亏损6.36亿元。

相关信贷销售，乐视致信去年现金流净流出25亿

2016年，乐视智信在销售方式上做出了改变。 部分外部硬件销售由预付款改为以销售账期发货，而采购账期没有变化。

4月21日，一位在会计师事务所从事审计工作的人士告诉新京报记者，期间销售是企业常见的销售方式。 由于不需要支付现金结算货物，可以节省大量资金，有些企业为了扩大市场份额，甚至会提供比竞争对手更优惠的账户条件。

上述人士还表示，乐视网在2016年将销售模式从独立对外销售改为通过关联方销售，结合先付款后发货改为销售账期的情况，乐视网有可能会使用账户应收账款。 向关联方提供资金。

上述人士解释称，乐视致信作为上市公司的控股公司，在独立销售模式下，售出商品后，资金可以回笼给上市公司，但现在商品是先给关联方以销售账期的形式，关联方出售货物后，不必立即转让。 而是可以自行保留，到了约定的结算期限后再转让。 这样资金就会存在时间差，资金可以被关联方使用。

另一位在“四大”从事审计工作的会计师4月23日告诉新京报记者，关联交易不仅取决于交易本身的性质和规模，还取决于关联方本身以及与关联方的关系。被审核单位。

乐视网年报显示，2016年，其终端业务（即乐视超级电视）营收101.17亿元，占上市公司总营收的46.09%，是乐视网的支柱。 在乐视智信目前的销售模式中，乐视智信将乐视超级电视以销售账期的形式出售给乐视智能终端技术公司，乐视智能终端技术将其分销给乐霸和乐视电商。

乐视网披露的相关数据显示，2016年，乐视网向乐视智能终端销售会员21.65亿元，向乐视网销售商品及会员70.87亿元。

新京报查阅工商信息发现，乐视智能终端成立于2016年2月，由百乐文化100%控股。 百乐文化由贾跃亭及其妹妹贾跃芳出资，其中贾跃亭持有99%的股份。

Lepa由百乐文化投资的乐融控股100%控股。 乐视智能终端、Lepa因未持有乐视网股权，故未纳入上市公司报表。 除了乐视控股投资乐视电商外，乐视网还持有30%的股权。 不过，乐视网目前已将其15%股权转让给乐融控股。 未来，乐视网电商将不再纳入乐视网财务报表。

这也意味着，在乐视新的销售模式下，未来三家承销公司将不再被上市公司并表，三家公司的销售状况和资金使用情况将不会被外界知晓。 4月21日，新京报记者向乐视网公关人员询问乐视致信销售模式变化的具体情况。 那人没有回答，因为他不是乐视智信的人。 截至发稿，记者未能联系到乐视致信相关人士。

年报显示，乐视致信2016年经营性现金流净流出25.02亿元，2015年同期净流入11.6亿元。 年报还披露，乐视致信于2016年底因支付纠纷被两家公司起诉，赔偿金额共计352.91万美元。

乐视网经营现金流转负 融资额翻倍

乐视致信销售模式的转变也直接影响了上市公司乐视网的现金流。 乐视网年报显示，2016年乐视网经营现金流净额为-10.68亿元，而2015年同期，这一数字为8.76亿元。

按季度来看，乐视网2016年前三季度经营活动现金流量净额表现良好，分别为6500万元、2.25亿元、2.54亿元。 然而，第四季度净现金流量急转直下，大幅下降。 下滑至-16.11亿元。

对于这一数据的变化，乐视网在年报中解释称，2016年经营活动产生的现金流量净额较2015年变化-222%，这主要是由于乐视致信今年部分对外销售硬件所致。由先付款改为先发货。 由于存在销售账户期间，采购账户期间没有变化，导致整体经营现金流量为负。

上述会计师表示，公司将先付款后发货的销售模式改为销售账期，一般采取逐步过渡模式，以避免公司现金流过度波动。

2016年，乐视网通过募集资金净流入82.29亿元，同比增长117.11%。

坏账风险：乐视已计提坏账准备1亿元

更令投资者担忧的是应收账款下的坏账。 有会计专业人士表示，这些都是上市公司未来可能面临的信用风险。

“公司目前的营收是有保障的，但如果应收账款出现坏账，最终会影响利润等。” 上述“四大”人士说道。

对于乐视网来说，其业绩报告与经审计的年报存在3.69亿元差异。 原因之一是业绩报告中关联方应收款未计提坏账准备等事项。 年报中，此项拨备为1.22亿元。 坏账准备。

自乐视资本陷入资金链危机以来，乐视网的还款能力受到质疑，这也加大了乐视网关联方应收账款回收的风险。

新京报记者注意到，截至目前已披露年报的新三板企业中，有6家上市公司在年报中提及了乐视网的债务。 乐视网对这六家公司的债务总额为1.64亿元。

例如，汇博云通对乐视移动的应收账款为2887.48万元，账龄不足1年； 乐视致信应收账款147.42万元，账龄不超过2年。 汇博云通明确表示，由于乐视集团资金短缺，公司按乐视网账户的30%计提坏账，共计910.47万元。

另一家上市公司慧特传媒安排专人与乐视网沟通追债，但截至年报出具日，仍有3500万元未追回。 慧特传媒在4月17日披露的年报中表示，由于资金链问题，乐视网未能如期支付2016年底的广告费。 截至2016年底，乐视网尚欠慧特传媒5000万元。 不过，今年1月，乐视网的财务问题有所改善，已向后者支付了1500万元。 目前，剩余3500万元尚未支付。