海通证券，警示！

海通证券，警示！

中国基金报晨曦

IPO“带病申报”“查后撤回”？ 监管已在路上！

6月16日，上交所发布公告，决定对海通证券给予监管警示。 上交所指出，海通证券在汇强新材、明峰医疗、智臻股份3个项目的保荐核查工作中未尽到职责，内部质量控制存在薄弱环节。赞助业务。

值得注意的是，上交所对三个项目发布现场监管通知后，在现场监管开始前，海通证券撤销了该项目保荐，即“查后撤回”。 上交所认为，这在一定程度上反映出海通证券对发行人经营状况及面临的风险和问题的尽职调查不够充分，项目申报准备工作不够扎实。

Wind数据显示，2023年以来，海通证券已主动退出科创板/创业板项目9个，主动退出项目数量位居行业第一。

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对保荐机构核查重要问题选择性遗漏、履职不力

上交所首先指出，海通证券在汇强新材、明峰医疗、智臻三个科创板IPO项目的保荐工作中未尽到职责。 相关发行人选择性漏答重要审计问询，海通证券也未对发行人的收入确认、存货、采购成本、资金流向、研发费用等情况进行妥善核查。

具体来说，“选择性回答”的项目是汇强新材。 上交所指出，在首轮问询中，汇强新材未按照问询要求进行回应，且漏报了相关子公司向实际控制人转让的原因。 海通证券本应对汇强新材的说明进行核查和修改，但仅发表了合规性、合理性、公平性的肯定意见。

此外，在第一轮问询中，汇强新材料并未充分说明研发成本核算的准确性、研发人员的快速增加以及直接材料成本的变化趋势。 海通证券相关核查工作不到位。

上交所在现场监管过程中发现明丰医疗项目存在诸多问题。 例如，明丰医疗销售的设备的使用时间早于验收时间，设备的生产时间晚于交货时间。 在经销商走访过程中，产品走访稿照片中包含的部分设备的序列号和人均注册号并非明峰医疗，部分走访照片中也没有看到设备。

上交所认为，海通证券在明丰医疗项目中存在收入确认核查不充分、库存和采购成本核查不充分、资金流向核查不充分等问题。

在智臻股份项目中，上交所指出，海通证券对发行人采购成本审核不到位，重要原材料库存记录不完整； 研发费用审核不到位，补充了部分交货单。

保荐业务内控薄弱项目“一查即下”

除上述三项问题外，上交所表示，在执业质量现场监管过程中，还发现海通证券保荐业务内部质量控制存在三大薄弱环节：

一是项目风险识别和质量控制以及内部意见没有得到充分落实。 执业质量现场监督发现，质控、内控部门对明峰医疗、致臻股份两个项目的内控意见未突出项目的关键风险和针对性核查要求； 他们对项目组的书面意见重视不够。 答复中提出的一些结论是否有相应的草案依据。

二是工程草案验收和归档管理不到位。 执业质量现场监督发现，质控部门未对明丰医疗、智臻有限公司项目组落实送稿验收中发现的问题进行有效监督。 两个项目均未将重要材料纳入草稿，直至监理期才提供； 明峰医疗项目归档的纸质稿件没有规范的格式、统一的标识、清晰的记录，致臻有限公司的项目也没有在规定的时间内完成电子稿件的归档。

三是质检部门现场核查有效性不够。 执业质量现场监督发现，质控部门对部分首次项目现场检查仅用一天时间就进入现场，不符合主办方规定的首次项目进入时间要求。

值得注意的是，上交所指出，发行上市审核期间，上交所对上述三个项目发布《关于保荐业务现场监管的通知》后，实施现场监管前，海通证券撤销项目保荐，一定程度上反映了对发行人经营状况及面临的风险和问题的相关尽职调查工作不够充分，项目申报准备工作不够扎实。

基于上述问题，上交所决定对海通证券给予监管警示，要求其予以警示，采取切实措施整改，并根据相关问题进行内部问责，并提交书面整改报告。

上海证券交易所要求，海通证券从事保荐业务过程中，应当严格遵守法律法规、保荐业务执业规范、交易所业务规则，建立健全并严格执行内部控制制度、工作程序和制度。规范投资银行业务操作规范，遵循诚实、守信、勤勉尽责的原则，认真履行保荐人职责，切实提高保荐工作质量。

注册制下，严查合格后撤回

2023年，注册制全面推开之年，中介机构的责任将进一步强化，现场监督检查的频次和力度也将空前加大。 IPO项目的“患病申报”和“调查撤回”问题也受到了特别关注。

Wind数据显示，2023年以来，大型投行IPO项目的拒绝率居高不下。 其中，招商证券和光大证券的拒绝率分别达到22.22%和25%，在龙头券商中处于较高水平。 此外，安信证券的拒绝率也达到17.86%，排名第三。

其中，海通证券的拒绝率为12.16%，低于排名靠前的投行国泰君安、中金公司。 但从主动退出的项目数量来看，海通证券数量最多。 海通证券撤回和拒绝的10个项目中，有9个项目主动退出科创板/创业板，另一个案例是今年2月6日终止的深圳主板项目羊绒世家。

除海通证券外，招商证券（8家）、民生证券（7家）、国泰君安（7家）和中金公司（7家）今年以来已主动退出超过5个IPO项目。

去年12月，监管部门发布《关于督促证券公司开展注册制投资银行业务的指导意见》，进一步扩大现场检查监管范围，坚持“事后负责”的原则。宣言”。 对于经检查或监管通报退出的项目，证监会和交易场所将依法组织检查，坚决杜绝“带病闯关”行为。

今年2月，深交所发布《关于进一步督促会员提高保荐执业质量的通知》。 其中明确，如果各保荐机构保荐的项目数量排名前20名，且项目否决率超过60%，深交所将在其保荐的IPO项目中择优选择50%以上。 ——现场监督。

近日，上交所在《上海证券交易所发行上市审核动态》（2023年第2号）中宣布，2023年1月至4月，将对上海证券交易所的开工情况进行问题现场监管。两个项目的赞助业务。 同时，对3家申办者进行执业质量现场监督。

上交所表示，执业质量现场监管的起始原则包括四种情况：一是保荐IPO项目否决率排名靠前的保荐人。 二是IPO项目违规较多的保荐人。 三是IPO项目屡屡出现“监管退出、调查退出”情况的保荐人。 四是发行上市审核过程中发现问题突出、执业质量较差、执业诚信风险较高的保荐人。