前三季度18家券商科创板跟投浮亏9亿，海通单笔亏超八千万

前三季度18家券商科创板跟投浮亏9亿，海通单笔亏超八千万

“只保证不推荐”的时代已经过去了。 在市场疲软的背景下，对科创板证券公司跟投业务提出了更高的要求。 财联社记者注意到，9月份A股迎来14只科创板新股，但屡屡突破，以最新收盘价计算，参与科创板的11家券商投资收益合计跟投最终录得账面亏损2230.1万元，单笔最大浮动亏损4069.9万元。

事实上，这远不止九月份。 受市场疲软等多重因素影响，科创板新股年内跌多涨少，券商浮盈缩水。 据记者统计，截至三季度末，今年科创板共有95只新股上市（北交所转入新股暂不包括在内） ）。 以最新收盘价计算，其中49家破发，合计18家券商。 9.3亿元，但由于部分新股表现出色，参与跟投的23家券商最终共录得投资收益16.4亿元。

图为2022年前三季度科创板券商新股跟踪投资名单

上述券商中，中信证券（4.1亿元）、海通证券（1427万元）、中金公司（1.1亿元）、中信建投证券（5.3亿元）、国泰君安（1.5亿元）、华泰证券（2.74亿元）元）、国信证券（1517万元）、东方证券（3.1亿元）、招商证券（2.4亿元）、中航证券（4048万元）、光大证券（3629万元）、银河证券（ 1024万元））等12家券商整体跟投，最终录得浮盈。

民生证券（-433万元）、申万宏源（-1923万元）、国金证券（-127万元）、方正证券（-1572万元）、东海证券（-4070万元）、兴业证券（ -788万元）、华安证券（-293万元）、国元证券（-1968万元）、国联证券（-422万元）、南京证券（-940万元）、长城证券（-2078万元） ）等11家券商出现浮亏。

此外，值得一提的是，今年是科创板开板三周年，40家券商参与跟投个股，迎来限售股解禁。 Wind数据显示，解禁日各券商浮盈总额仅为100.5亿元。

据了解，参与科创板跟投主体为某证券公司旗下另类投资子公司，承诺以自有资金认购的股票锁定期为2年，跟投比例为IPO股份的2%-5%。 虽然禁售期为两年，不能100%保证投资收益，但券商进入跟投业务的步伐正在加快。 年内，永兴证券与摩根士丹利在跟投业务资质审批方面取得进展。 证券行业目前已有40多家设有另类投资子公司的证券公司参与跟投。

图为中国证券业协会官网公布的部分券商另类子公司情况

9家券商共同投资收益不佳项目，东海证券单笔浮动亏损最大

聚焦9月份，民生证券、东海证券、中信证券、海通证券、申万宏源、国信证券、中金公司、兴业证券、东方证券、国泰君安、国金证券等11家券商参与了跟投。 仅中信证券、海通证券因保荐项目居多，后续投资较多。

其中，仅海通证券投资了交城超声、OPM，东方证券跟投了德邦科技，中信证券跟投了华大智造，国金证券跟投了聚泉科技。 当期账面利润分别为5956.3万元、4129.2万元、2284.9万元、433万元。 海通证券成为9月浮动盈利最多券商。

不过，账面浮动亏损是当月与券商跟投的常见结果。 因万润新能破发，东海证券跟投账面浮亏超4000万元，成为单个项目浮亏最大的券商，而海通证券（-1879.3万）、民生证券（-1733.5万）、中金公司（-1524.4万）、申万宏源（-1520.7万）、国泰君安（-1479万）、国信证券（-1175.2万）、兴业证券（-788.3万）、中信证券（-863.5万）。 存在浮动亏损。

谈及为何这么多项目出现浮亏，有受访者表示，除了受到二级市场整体表现不佳的影响外，在一级市场，IPO定价不当也会对券商产生不小的影响。 以“年度最贵新股”万润新能源为例。 该股于9月29日成功上市，最终以破发收盘。 作为保荐机构，东海证券虽然承销收入达到2.12亿元，但由于叠加弃购和承销，其首日账面浮动亏损也达到1.6亿元。

不难发现，鉴于二级市场的突破压力已传导至一级市场的定价，作为承销商的券商需要更加努力地提高定价能力，并向专业化方向发展。平衡发行人和投资者。 兴趣。

北京某投行人士在接受采访时直接表示，新股发行常态化下，券商需要提升投研和定价能力，以应对后续投资收益。 “目前，虽然不少券商或投资子公司出现巨额浮亏，但这只是暂时的账面波动，最终需要等到限售解除后才能看到收益如何。”

更多保荐人并不意味着后续投资利润更多，IPO定价成考验

从保荐和承销费用来看，上述11家券商的保荐费用合计为17亿元，这意味着券商“保荐+跟投”，保荐人赚取的费用仍绝大多数覆盖浮动后续投资产生的损失。 。

科创板试点注册制下的跟投制度改变了证券公司的利润结构，因此拥有强势投行的证券公司在这方面表现更为突出。 回顾前三季度整体跟踪投资情况，共有23家券商参与了95只个股的跟踪投资，其中包括中金公司、中信证券、中航证券、民生证券、国信证券、国联证券等。 、国泰君安、海通证券和中信建设。 由于联合保荐和承销，该投资与他人共同投资了一个项目。 23家券商中，中信证券、海通证券、中金公司、中信建投证券跟进最为频繁，分别有17个、16个、13个、12个项目。

国泰君安证券、华安证券、民生证券、国金证券、申万宏源、国信证券、东方证券、招商证券、中航证券等有2-8个后续投资项目。 此外，方正证券、光大证券、东海证券、兴业证券、华泰证券、国元证券、国联证券、南京证券、长城证券、银河证券等10家券商仅投资了1个项目。

不难发现，由于投行保荐的项目较多，头部券商跟投相当活跃，但这并不意味着跟投的收益很可观。 记者注意到，海通证券、国泰君安、中金公司虽然投资了多个项目，但整体浮动盈利不是很明显。

值得注意的是，海通证券、中信证券、中金公司、东海证券、华夏建投建投和国泰君安等5家券商单项目后续投资浮亏明显，尤其是海通证券。 不过，券商跟投奥杰科技、麦维生物时，分别出现浮亏8449.7万元、6120.7万元，位居跟投项目第一、第二位。

本文来自金融协会